2009年，基金专户一对多业务火爆开闸，多只产品创下一日售罄的纪录。然而，在随之而来的股指一路下跌行情中，该产品也未能幸免。记者在采访中了解到，虽然此类产品表现出较好的抗跌性，但仍有超过半数产品净值出现亏损，且业绩分化现象十分严重。

低仓位仍然亏损

专户“一对多”业绩不公开披露，外界对其运作情况所知不多，仅能从其所投资公司报告中寻得蛛丝马迹。但记者从多家银行渠道取得的数据则显示，目前多数专户一对多产品净值出现亏损。

记者从某股份制银行获得的一份包括14只一对多产品的“业绩单”显示，截至5月24日，8只产品处于亏损状态，净值最低的国泰灵活配置净值仅为0.921元，而招商基金旗下5只产品则大多在面值以上。另一份来自国有银行渠道的“业绩单”则显示，截至5月28日，24只产品中仅有13只一对多产品实现了正收益；其中广发主题01获得了超过11%的回报率。而其余15只产品则出现小幅亏损，最多的下跌超过10%。

根据银行资料显示，虽然净值大多在面值以下。但今年以来，专户一对多产品业绩依然排在首位，阳光私募、券商集合理财次之，之后是公募基金，最后是投顾产品。

某专户基金经理表示，此类产品抗跌的最主要原因是及时控制仓位，最低时仓位仅有两成，对新兴产业的投资则获利颇丰。记者在采访中了解到，目前多数偏股型专户产品均保持低仓位操作，部分业绩不佳的专户产品已经着手调整基金经理。

名声越大跌得越多

从这两份榜单来看，并不是名声越大的基金公司旗下产品业绩越好。北京某名声最大的基金公司，旗下7只专户产品，业绩几乎全部垫底。南方某大型基金公司旗下产品跌幅一度超过10%。

在专户理财“一对多”业务推出之初，绝大多数基金公司都将股票方向产品作为主打产品，所以，市场上灵活配置型产品占据主流。然而，随着股市的连续调整，灵活配置产品并未像投资者预期的那样“熊市抗跌”，不少投资者对“一对多”颇感失望。在某网站专户股吧中，投资者称在其他专户产品净值都上涨3%以上的情况下，该基金公司产品仍下跌约2%。基民们正在号召投资者联合起来，要求终止合同，拿回剩余资金。

业内专家分析，基金专户一对多投资灵活，股票和债券的仓位限制一般都是0~100%，无论是在股市上涨还是股市下跌中，不同一对多之间的收益差距都很可能被拉大，因此投资者选择“一对多”的时候一定要注意甄别。