临近年底，封闭式基金分红行情的时间窗口再度打开。基金分析师们纷纷提出，封闭式基金在现阶段可继续小幅超配。

上周，尽管基础市场震荡下行，但封闭式基金在年度分红预期的推动下，平均价格仅小幅下跌1.1%，其表现明显超越开放式基金和大盘。

与此同时，封闭式基金在二级市场的强势导致此类基金的折价率持续回落。从8月初大盘深幅回调开始，封闭式基金折价率就开始逐周下降，平均折价率由逾26%下降至23%左右。眼下，多数基金的折价率都在22%左右。

从换手率来看，瑞福进取、同庆B近期表现最为活跃，富国天丰、基金景福也较为活跃。

各路基金研究机构纷纷表示，封闭式基金进入四季度以来较强劲的表现主要来自于分红预期，随着三季报披露且临近年底，分红行情越来越受到投资者关注。

国金证券基金研究中心分析：“比较过去5年分红行情，并参考各年度可分配收益累计情况和股票市场走势，我们认为，在截至三季度末的可分配收益情况下，传统封闭式基金整体平均折价水平可以给到18%~20%水平，进一步下降空间虽然较前收窄但幅度尚可，近阶段可继续小幅超配。”

据不完全统计，从2002年到2009年这段时间，每年10月至次年3月，无论大盘上涨或下跌，封闭式基金均连续超越大盘。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春也指出，临近年底，封基分红都会给市场带来一定的想象空间。从国内封闭式基金的分红情况来看，大部分封基的分红时间都集中在次年的1到4月份，且绝大部分大额分红是在4月份实施。而市场对于封闭式基金分红的预期一般从当年四季度便已蔓延开来。

“现在只是刚拉开序幕不久，真正的分红行情高潮还未到来。”江赛春说。他分析：“机构是否在近期亦加仓了封基，目前市场上还没有较多的公开数据，我们只能从保险公司的半年报和年报才能完全看出。从半年报看，上半年保险资金对封基的投资力度有所加大。另外，‘一对多’专户也在投资封闭式基金。”

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