在经过8月的大跌后，投资者对市场走势的判断更加迷惘，而基金却一如既往地“谨慎乐观”。不过，对于可能导致市场趋势转变的诱因，基金也非常警惕。

多个乐观理由

长城品牌基金经理杨毅平认为，目前美国经济环比数据向好，投资者对中国出口的担心有所减轻；在一系列刺激消费政策出台后，国内消费有望平稳增长；上市公司的盈利预期在向好的方向转变；国家适度宽松的货币政策仍将持续，充裕的流动性一方面改善了上市公司的盈利预期，另一方面为市场提供了足够的资金，温和震荡上扬将是未来市场的主基调。

大成基金认为，在国内经济回暖的基础日渐好转的趋势下，8月的急速大跌引起了各方关注。不过，证监会近日表示将努力推动国内证券市场持续稳定健康发展，深化改革创新，做好创业板推出前的各项准备工作。这些信号都可视为管理层对于保持股市稳定的积极愿望。

同时，大成基金指出，从资金增量来看，今年以来共有73只基金完成募集，募集总规模为2358．3亿元，另有11只基金正在募集中，很快也将进入建仓期。

基金公司“一对多”专户业务目前也终于进入实质性操作阶段，首批获批产品逾30只，按平均募集2亿至3亿元计，就有望给市场带来60亿至100亿资金。大量的增量资金将成为推动股市的主要力量。

此外，从刚刚公布的IMF7月报告中可以看到，目前预计2010年全球经济增幅可能接近3%，较7月份预计的2.5%有所提高。而根据8月份的发电量数据，大成基金判断投资数据表现良好。

短期行情可期

对于未来的投资，杨毅平认为，虽然市场的上涨动力有所减弱，个股的分化将加剧，但部分大市值蓝筹有望继续震荡盘升，存在向上的估值吸引力。长城品牌基金将适度改变2009年上半年持股待涨的投资策略，加大交易力度，利用市场的波动获取超额收益。

大成基金认为，短期而言，A股市场已经有了明确的乐观信号。板块方面，金融、地产、有色、钢铁等大板块都出现了井喷上涨的行情。从近期走势来看，大板块轮动效应比较抢眼，而且具备延续性，因此在板块轮番表现的推动下，短期的行情表现应该仍然较强，“国庆”行情有望借此契机展开。

招商基金亦表示，近期市场有望再度增加新的主题投资机会：国庆节阅兵、哥本哈根会议和低碳经济、智能电网等。

警惕市场风险

不过，对于可能导致市场趋势转变的诱因，基金也非常警惕。

招商基金认为，宏观经济可能出现资产泡沫和通胀加速，财政政策导致局部投资过热，以及钢铁之类的部分投资品供需失衡等现象已经出现萌芽，如果货币政策转向，无风险收益率上升，对股市将是一个打击。

广州一位基金经理表示，这次市场调整的幅度远远超过预期。“我们开会的时候也在问，到底出了什么问题，是不是因为宏观经济二次探底的风险很大？

但从我们微观调研情况和宏观面来看，并没有这种迹象。我还是暂时把它理解为市场流动性收缩造成的下跌。”

而对于下阶段市场，该基金经理认为，这主要是看外盘。“流动性肯定是拐头向下了。只要政策没有很大的转向，对市场都不会有太大的冲击；如果政策转向，不仅会影响流动性，而且还会影响经济复苏和企业盈利情况。对于通胀这些问题，只能走一步看一步。我们只能等数据出来以后，站在数据的基础上再做分析。”

[责任编辑：frankchang]