随着指数在不断攀升，股票型基金的净值表现却出现了明显的分化。来自Wind资讯的数据显示，最近一个季度以来，开放式基金之间的净值增长率差别明显，排行居前的基金净值增长率超过40%，而表现一般的基金净值增长率不足20%。另外，近期偏重于大盘蓝筹股的基金净值表现明显要强于以中小盘股风格的基金。

基金业绩分化

从大小盘股的风格轮换情况来看，6月份以来大盘股明显跑赢小盘股，彻底改变了本轮底部反弹以来小盘股占优的局面。

Wind资讯的数据显示，最近一段时间基金的业绩表现分化明显。从近三月以来的数据来看，开放式基金净值表现最好的基金净值增长率接近50%，而还有大量的基金业绩增长不足20%。

基金分析人士表示，近期基金业绩差别主要反映了市场风格的变化。据Wind资讯统计显示，从6月至今，跑赢了上证综指的个股仅有400多只，但平均总市值接近250亿元。

自从6月份以来，此前沉寂已久的大盘蓝筹风格基金全面崛起，而前期表现较好的中小盘基金却相对逊色。从近期的排行榜上可以看到，排行居前的也是交银稳健配置、景顺内需增长二号、招商大盘蓝筹等偏重于大中盘股票的基金。根据银河证券提供的数据，今年二季度业绩排名上升最快的10只基金中蓝筹基金占了4位。

基金经理看好蓝筹

主题轮动下，景顺内需系列基金踏准节奏，二季度重点增持金融、煤炭等业绩稳定且估值具有明显优势的行业，降低了电力设备等行业配置比例。对于下半年市场，景顺长城基金维持国内经济的复苏正在加速，周期性行业仍将超越大盘的判断。投资策略方面，重点配置大金融、资源、部分中游行业和可选消费品。

景顺内需基金经理王鹏辉表示，将减持部分前期获利丰厚的股票，适当增持估值优势和业绩优势明显的上市公司，保持投资组合的灵活性。处于经济上升通道的银行业仍被看好，银行业的净息差已经见底回升，利息收入逐季递增，资产质量稳定，估值优势明显。在通胀预期推动下，资产资源类行业也值得关注，代表性行业为地产、煤炭和有色等板块。

大盘股基金保持优势

从历史表现上看，股票市场在不同阶段中个股的风格轮换非常明显，股市启动时期中小盘股率先上涨，而到了市场相对高位的时候大盘蓝筹股更容易获得资金的关注。“尽管部分板块和个股已经出现了一定程度的泡沫，但大盘指标股实际上还处于折价的状态。”招商大盘蓝筹的基金经理游海表示，从成熟市场的情况来看，大盘蓝筹股应该被给予溢价，而国内市场恰恰相反。“大家都以为小盘股的成长性好，但从过往的经验来看小盘股并不完全会高增长，反倒是很多大盘股的业绩增长十分可观，例如银行股，那么大的盘子，过去几年却实现了50%左右的复合增长。”游海认为，参与市场的基金资金增加以及指数型基金的增加会改变市场的资金流向，引导市场的资金向蓝筹品种集中。

另外，以大盘蓝筹股为主要投资对象的基金近期密集发行，也推高了蓝筹股的股价。银河证券预计，正在发行和即将发行的基金还将为市场带来1000亿元以上的资金，尤其是其中有相当多的比重来自于跟踪权重股的指数型基金。

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