历经了去年熊市的蛰伏，基金再次沐浴股市转“牛”的春风。2009年二季度，市场延续一季度的反弹行情，在宏观经济复苏趋势明显、流动性大量释放等因素支撑下，市场信心得到较大恢复，上证指数上涨24.7％。指数型基金二季度上涨26.62％，这其中大盘蓝筹风格显著的指数基金表现突出；积极投资偏股型基金整体上涨20.63％，依然落后于同期上证指数。基金如此辉煌的战果，缘自多数基金在二季度采取了较为激进的加仓操作。

    机械、设备、仪表行业遭减持最多

    上周基金二季报披露完毕，60家基金公司旗下521只基金二季度报全部披露完毕。统计显示，基金总体管理规模达到23064.83亿元，环比增幅达16.76％，基金行业管理规模分化现象显著减缓。从收益上来看，60家基金公司旗下473只基金二季度累计盈利3460.46亿元。

    从统计的数据来看，有几大看点：首先，大比例增仓成为基金的共识，积极投资偏股型基金二季度仓位为84.07％，创历史新高，目前已有30只基金(约10％)基本达到仓位上限(差距在1％以内)，另有105只基金(约34.7％)的仓位与其仓位上限的差距在5％以内。其次，通胀预期下，强周期性行业成为基金二季度增持的重点，金融保险业、房地产业、采掘业增持最为明显，排在增持前三位。而与此同时，弱周期性、防御性较为突出的医药生物、公用事业等行业在二季度表现较为落后，成为基金重点减持的对象。在统计的二季度减持行业中，机械、设备、仪表排在首位，紧随其后被基金抛弃的行业是医药、生物制品。而石油、化学、塑胶类公司在二季度也有将近1％的减持。

    多数机构认为，2009年下半年预计板块轮动特征还将延续，结合对下阶段行业的判断，投资者可以对其中具有明显偏好的品种进行阶段性重点配置，从相对侧重中上游逐渐向侧重中下游特征转化。

    第三，二季度市场完成了从中小盘股、题材股向大盘蓝筹股的风格转换，在板块轮动、热点频换的市场环境中，基金加强了持股的灵活操作，积极、频繁的操作使得2009年以来，连续两个季度重仓股留存显著低于2008年。

    基金赎回两极分化

    二季报显示，在仓位达到历史高位的同时，基金的赎回压力也在显现。统计数据显示，441只可比基金二季度末的总份额从期初的2.3万亿份缩减至2.17万亿份，净赎回1300亿份。其中除指数型和QDII外，其余类型基金无一例外地出现了净赎回。

    嘉实超短债、工银瑞信沪深300、交银增利债券C等20只基金二季度赎回份额均在10亿份以上。而易方达上证50、华安上证180ETF、银华道琼斯88精癣长城消费增值净申购了20亿份以上。

    统计显示，二季度表现抢眼的指数型基金申购赎回状态分化明显。22只可统计的指数型基金中，有14只出现净申购，其中华安上证180ETF因为一分为十的大比例拆分，二季度份额增长了1599.11％，成为份额增长率最高的基金。此外，广发沪深300、银华88、易方达上证50等基金二季度份额增长率均排在前列。