全景网7月9日讯富国基金首席策略分析师杨贵宾认为，外部经济出现局部复苏信号，但通胀预期日益强烈。

    杨贵宾指出，尽管经济可能仍会出现反复，但最差时候应该已经过去，特别是信心最为脆弱的时候已经过去。美国部分经济数据出现转暖迹象，金融机构在美联储大量印钱和修改了会计准则的推动下，资产负债表得到名义上的修复，其金融服务功能得到一定程度恢复，从而导致美国资本市场重新开始活跃，实体经济也得到一定惠及。

    杨贵宾预计，美国经济将于年底或2010年初开始复苏。欧洲经济处于最差时段中，日本经济得益于亚洲经济相对健康而略好于预期。整体来看，全球经济见底迹象越来越明显，但走出底部可能需要较长的时间。

    “通胀的可能性相对确定，但是否会形成滞涨还存在不确定性。”杨贵宾认为，全球流动性泛滥的结果首当其冲是推高大宗商品的价格。这些上游原材料价格的大幅上涨，将给中下游行业带来极大压力，因为终端需求仍然疲弱，因此这将压缩中下游行业的利润率，从而可能严重阻碍经济复苏。

    杨贵宾表示，中国经济处于复苏进程中，年内无虑。在天量信贷刺激和基数原因下，国内经济数据出现好转，应该已经处于拐点之后的复苏右半边。除了政府大力度刺激投资外，房地产和汽车的销售量远远超出预期。在当前通胀预期已经形成的情况下，房地产继续回暖的可能性比较大，对经济继续复苏的看法比以前更为乐观。（全景网/雷鸣）