2009年的上半年A股市场在基本面、政策和流动性的作用下，走出了千点反弹的强悍行情，投资者信心也开始明显恢复。但由于市场总体估值已不低，让投资者愈发关注基金这个最大投资群体的投资观点。目前，认为三季度A股市场将震荡上行，建议关注景气复苏和流动性充裕行业，成为大部分基金团队的共识。

    三季度股市有望震荡上行

    中欧基金指出，在积极的财政政策和宽松的货币政策刺激下，中国经济呈现出明显的复苏势头。

    对此，南方基金表示认同，并补充指出目前正处在经济刚刚开始复苏但是盈利尚未回升的阶段，股价上涨的驱动力将由原来的政策面和资金面推动的宏观指标好转和市场估值水平扩张，逐步转为微观基本面改善带来的盈利预期提升。在经济复苏和流动性充裕的背景下，股市将继续震荡上行。

    汇丰晋信则强调，市场进入震荡期间，最终的演变方向将取决于宏观经济的发展状况与预期的差异。

    行业选择沿两条主线

    对于未来的投资主题，中欧基金则表示，行业选择上，沿着景气复苏和流动性充裕两条主线。

    第三季度看好的行业包括：受益于流动性，并且基本面有明显改善的金融、地产行业；受益于固定资产投资增速加快的工程机械、钢铁、水泥等相关行业；此外，食品饮料、商业零售等下游消费行业在居民收入增长加快、消费者信心增强的带动下，业绩将保持稳定持续增长，加之估值水平较合理，也有望有较好的表现。上游行业看好煤炭行业，其业绩较好，估值合理，经过短暂调整后，仍有望较好表现。

    汇丰晋信认为，下半年A股市场将步入相持阶段，在反复震荡中板块个股将呈现结构性变化。因而，投资策略上可以重点关注与经济结构转型相关的行业，受益于周期性复苏和通胀预期的行业，以及具备持续稳定增长能力的消费服务行业。