今年以来，纯债基金由于受债市回调影响，收益率急速下滑，因此具有股票仓位的债券基金成为今年债券基金发行的主打品种。不过，尽管如此，近期还是有一家基金公司推出了一只不做任何股票投资的纯债型基金产品。值此大盘上攻2700点之际，这只纯债基金的发行隐藏着何种深意呢？

    对此，有市场人士指出，牛年以来，A股市场涨势强劲，而债市已经风光不再，债券基金的风头早已被股票基金盖过，然而，债券基金的发行却并未受到明显的影响，足见投资者对于今年的股市还是比较谨慎的。如今发行一只完全不做股票投资的纯债基金，是不是也意味着一种对于市场的谨慎态度呢？

    纯债基金再现江湖

    众所周知，2008年债券基金迎来一场罕见的大牛市，受益于此，债券基金尤其是纯债基金全面丰收。同时，在这一年里，债券基金无论在数量上还是规模上都获得了空前的发展。然而，峰回路转，债券市场的强劲涨势在牛年伊始戛然而止，与此同时，股票市场转暖回升，各大基金公司在债基发行上普遍转为发行偏债基金和能够参与“打新股”的纯债基金，发行完全不参与股票投资的纯债基金，今年以来，只此上投摩根一家。

    上投纯债基金的发行公告显示，该基金投资于债券类金融工具的比例占基金资产的80%-100%，包括国债、金融债、公司债、企业债、可转换公司债券（包括分离交易的可转换公司债券）、债券回购、央行票据、短期融资券、资产支持证券等，以及中国证监会允许基金投资的其它固定收益类金融工具。该基金不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发。

    债市回暖债基收益新高

    由于近一个月来，债券市场反弹，债券基金全面实现正收益，近一个月平均涨幅达到1.3%，创下今年以来的新高。

    对于近期债券市场的向好走势，信达证券债市分析师李建朋指出：“近期商业银行对于债券购买量增加是债券市场反弹的主要原因，4月份，全国性的大商业银行对于国债、金融债等债券品种的净买入达到1294亿元；另外，4月份宏观经济数据没有预期的好也对债市向好起到提振作用。”对于后市走向，李建朋同时指出，今年债市不会出现太大涨幅，如果宏观经济真正复苏，则是今年债市面临的最大风险。

    此外，统计数据显示，今年新发债基中，发行规模在20亿以上的债券基金为数不少，如华宝兴业收益、国联安增利债券、中欧稳健收益、华安强化收益等。其中国联安增利债券首发规模超过了30亿，华安强化收益债券首发规模逾27亿，而这些债券基金都是可以在二级市场投资股票的偏债基金或者可以在一级市场打新股的纯债基金。

    股市震荡债基防守

    一般来说，根据市场环境发行不同的基金类别，这是各大基金公司的普遍做法，这从07年基金公司主推股基，而08年着重发展债基的策略中明显的体现出来。而2009年，尽管股市扶摇直上，债市走势低迷，但与07年不同，基金公司对于债券基金的发行并未减弱，而近期上投摩根这只完全不投资股票市场的纯债基金的出现，基金对于今年市场的谨慎态度可见一斑。

    上投摩根拟任基金经理王亚南认为，在目前经济不确定状态下，债券基金仍是较好的投资选择。虽然短期来看，债券市场维持振荡市的可能性比较大。但长期看，债券基金用于资产配置，可以为投资者提供一定的稳定收益，从过去5年来看，年均收益率超过8%，具有较好投资价值。

    另外，上投摩根副总经理傅帆表示，随着市场逐步回暖，投资者开始重新青睐股票型基金等激进型产品,对债券型基金等稳健型产品开始冷落。但过去二年中市场大起大落，投资者用高昂成本换来的经验教训，不应轻易忘却。今年的经济和资本市场仍存在着很多不确定性，市场宽幅震荡仍将持续,投资者应保持一定的风险意识。