证券时报记者付建利余子君

    要了解基金最近的选股思路，除了2008年基金四季报外，还有哪些途径？截至上周末，最新披露的313家上市公司年报给了我们答案。在这313家上市公司中，有183家上市公司前十大流通股股东中出现基金的身影。基金何以对这些股票另眼相看？统计分析发现，基金在选股时首先遵循业绩为王原则，其次，国家4万亿投资衍生的相关主题型投资机会成为基金追逐的热点，最后，防御类股票成为基金构筑的“堡垒”。上述三个方面思路构成了基金选股的“三板斧”，演绎了A股去年四季度以来火热的反弹行情。

    一板斧业绩为王绩优中小盘股受宠

    从基金持股变化来看，基金对86只个股有不同程度的加仓，而这些股票多为业绩优良的中小盘股票。

    WIND统计显示，313家已经公布2008年报的上市公司中，183家有基金现身，其中基金选择增持的共86家，选择减持的共95家，其中2家上市公司在四季度基金仍然维持三季度的持股状态，没有进行任何调整，而9家上市公司在四季度则被基金全部清仓。在基金选择增持的86家上市公司中，2008年净利润实现不同程度增长的有62家，占比72%。而基金大手笔增持(增持比例相较三季度增持比例高出10%)的有7只股票，分别是建峰化工、棱光实业、山东黄金、利尔化学、赛马实业、合肥三洋和祁连山，四季度基金持股比例较三季度基金持股比例分别高出17.3%、16.7%、14.7%、14.6%、14.5%、12.3%、和10.8%。值得注意的是，基金四季度大比例增持的这7只股票，有6只股票2008年度净利润实现了不同程度增长，仅有利尔化学一只股票2008年度出现了亏损。而2008年同比净利润增长率超过100%的有两只股票分别为祁连山和赛马实业，分别为3056%和212%。

    值得注意的是，基金青睐的股票不仅业绩优良，而且多数为中小盘股票。WIND资讯数据统计显示，基金选择增持的86只股票中，有54只股票是流通盘在3亿股以下的中小盘股。而基金大幅增持的7只股票中，仅有祁连山一只股票的流通盘高于3亿股，其余6只股票的流通盘都不足3亿股。其中基金增持比例最大的建峰化工和棱光实业的流通盘都不到1亿股。

    而基金大幅增持的这些股票今年以来表现也可圈可点，5只股票超越了上证指数12.02%的涨幅。具体看来，基金大幅增持的7只股票中今年以来涨幅最大的为祁连山，上涨74.75%，其次是山东黄金和赛马实业，今年以来涨幅分别达到了40.87%和37.69%。

    二板斧4万亿路径紧跟政策追热点

    毫无疑问，始于去年四季度的本轮反弹行情，与国家出台4万亿经济刺激方案和十大产业振兴规划密切相关。基金正是遵循这一投资思路，提前布局，收获了相关热点个股强势反弹的成果。

    根据WIND资讯对上述183家上市公司十大流通股股东的统计显示，在基金去年年底增仓的86只个股中，与4万亿投资相关的电器设备、机械、有色、基建类股票受到了基金的重点增持。以基建类股票为例，塔牌集团、国统股份、祁连山、赛马实业、棱光实业、金螳螂、葛洲坝、浦东建设共计8只股票被基金增持。其中，基金增持棱光实业的比例高达16.71%，增持赛马实业14.47%、增持祁连山10.83%。而今年以来，棱光实业股价上涨23.80%、赛马实业上涨53.09%、祁连山股价更是大幅上涨74.75%，而去年四季度上述三只股票分别上涨0.61%、57.54%、41.48%。

    除了基建类股票，电器电子类设备也成为基金扎堆增仓的板块。泰豪科技、龙净环保、国电南自、哈空调、平高电气、荣信股份、拓邦电子、顺络电子共计8只股票均受到基金的增持。如基金增持平高电气的比例就高达6.05%、增持哈空调的比例为5.82%，上述两只个股今年以来涨幅分别为25.09%、47.47%。此外，明星电力、建投能源等5只电力股、大西洋、华东数控等5只机械类股票、罗平锌电、株冶集团、铜陵有色和山东黄金合计4只有色股均受到基金的增持。

    在已披露年报且有基金进入前十大流通股股东行列的183只个股中，基金扎堆较多的主要集中在化工、基建、电气设备、纺织、消费等板块上。如电器设备板块就有16只个股进入基金“法眼”，化工类股票更是高达20只。此外，军工、零售、家庭耐用消费品、有色、医药、汽车零部件、电力等板块的股票也受到基金的青睐。上述板块均与国家4万亿投资息息相关。

    值得关注的是，受国家放开信贷等利好政策刺激，地产类股票受到了基金的大幅增持，合计涉及到9家上市公司，即天房发展、苏州高新、渝开发、保利地产、陆家嘴、中华企业、荣盛发展、万科A和泛海建设。其中，基金增持泛海建设的幅度最大，高达9.08%。在上述183家上市公司中，有18家地产类的上市公司前十大流通股股东中有基金进驻，仅次于化工类股票，该板块有20家上市公司前十大流通股中有基金进驻。

    三板斧防御垫底筑好工事觅战机

    医药和消费概念的股票一直都是防御类股票的代表，从已披露的上市公司年报来看，基金同样通过重仓医药和消费类概念的股票来筑好防御工事，以便进可攻退可守，寻找合适的战机。

    WIND资讯的统计显示，在去年年底基金增持的86只个股中，医药类股票就有9只，分别为恒瑞医药、仁和药业、亚宝药业、海正药业、天士力、江中药业、康恩贝、天药股份和人福科技。其中，基金增持恒瑞医药、仁和药业、人福科技和亚宝药业的比例分别为8.75%、8.61%、8.47%、7.68%。在已披露年报且有基金进入前十大流通股股东行列的183只个股中，医药类上市公司就有12家。

    除了医药股之外，消费类概念的股票也因为其抗跌性而受到基金的青睐。统计显示，在基金增持的股票中，家庭耐用消费品类股票就有合肥三洋、海鸥卫寓美的电器、小天鹅A和美克股份，增持比例分别为12.35%、9.07%、3.76%、3.27%和1.80%。此外，伊力特、苏宁电器等消费类概念股票也受到了基金的增持。

    尽管医药、消费概念等防御类股票没有像与4万亿投资密切相关的热点板块那样“狂飙突进”，但是这些板块的股票大多仍然跑赢了同期大盘。如仁和药业今年以来股价大幅上涨42.63%、亚宝药业上涨42.62%、江中药业涨15.76%、合肥三洋也大涨27.56%。

    深圳一家资产管理规模在800亿左右的基金公司股票投资部总监向记者表示，2009年A股将震荡整理已成为大家的共识，除了金融、地产、煤炭等基金普遍“压箱底”的板块外，医药、商业百货、零售、食品饮料等