近期，沪深300指数型基金呈密集发行态势。由于沪深300指数是中金所首个股指期货合约的标的，沪深300指数基金频发，与股指期货的推出日程是否有所关联？多家大型基金公司密集发行沪深300指数基金，是否说明他们对市场未来走势的肯定态度？日前中国证券报记者就此采访了鹏华沪深300指数基金拟任基金经理杨靖。

    中国证券报：有观点认为本轮调整将在二季度触底反弹，三、四季度经济开始走向“复苏之路”，您对此如何看待？

    杨靖：从目前情况来看，二季度市场是否能触底反弹尚待观察，但有一点可以确定：最困难的时候过去了，以后经济还是会起来。2008年四季度情况最为困难，整个企业和社会都处在去库存化的痛苦过程中，很多周期性强的行业尤其是上游产业出现了巨额的亏损。现在去库存化已经结束了，只是经济何时复苏，企业什么时候能够恢复正常盈利，这个时间点是不好确定的。

    中国证券报：决定2009年市场走势的关键因素是什么？

    杨靖：还是宏观因素。根据今年一、二月份的数据，企业环比数据虽然好一些，盈利上还是比较差。

    近期要关注的是2008年年报和2009年一季报，虽然大家对这两个报表预期比较低，但是我们关注的是年报出来会不会比预期的更差，或者稍好一些。除这两个因素以外，从三月份开始就要关注宏观数据情况，这是影响市场的关键因素。

    中国证券报：流动性也会影响到市场走势，对此怎么看？

    杨靖：流动性确实会影响到市场，但是流动性对资产价格、股票价格的推高作用是有限的，基本面还是决定因素。从去年四季度开始到现在的这波行情，流动性起到了一定的作用，但不是关键因素。对于2009年初的这波行情，主要是市场自我修复的机制在起作用。市场跌到1600点时，估值水平已经相当低，股市的泡沫基本被消除了。

    中国证券报：随着招商银行的全流通，大小非再次成为焦点，对2009年大小非对市场的影响，您有什么看法？

    杨靖：大小非确实会对市场产生影响，我个人对大小非的判断是，对市场更有影响的是小非。从这几年小非的过往行为来看，小非更加接近一个大散户，对市场有助长助跌的作用。

    中国证券报：沪深300指数基金的密集推出是股指期货即将推出的信号吗？

    杨靖：很多公司推出沪深300产品，是基金公司产品规划的结果，并不能以此推断股指期货即将推出。当然，如果能够推出股指期货的话，一些机构投资者可以通过买空、卖空股指来避险或者博取更多的利润。看多的投资者可以通过投资沪深300指数基金来买这个指数。

    中国证券报：此时推出沪深300指数基金，是认为市场已经具备投资价值了吗？

    杨靖：我们对现在的市场投资价值的确持肯定态度。今年不太可能发生类似去年市场的巨幅下跌；其次，对长期投资者来说，投资一个新的指数基金是为下一轮牛市做准备。

    中国证券报：鹏华沪深300的设计特点在哪里，建仓策略是什么？

    杨靖：作为一只LOF基金，鹏华沪深300为投资者提供了场内交易的方式，也为投资者在两个市场间利用申购赎回价格和LOF交易价格的价差提供了套利空间。另外，相对已经运作的其他指数基金，其建仓时间的选择，也可能最终成为竞争优势。

    至于建仓策略，如果市场走低，我们会考虑在六个月的建仓期内分批买入，以通过主动操作降低建仓成本。如果市场走高，我们将更快地跟上指数，抓住投资时机。