由于近来中小盘股良好的市场表现，未来一段时间中小盘基金或成为基金市场的投资主角。自去年四季度以来，已有部分中小市值股票在反弹中脱颖而出，在2009年这类股票仍有不少投资机会。
东方早报理财一周报记者/梅聪
“牛年，关注中小盘基金。”近来正成为投资者热议的话题。
尘世如潮人如水，可叹江湖几人回。2008年“熊”出没之地，股市一片狼藉。然而尽管如此，临近2008年年底，股市却也曾酝酿出一波反弹行情，期间中小盘股表现出众。在股市舞台的“闪光灯”下——在受到中小盘股神勇表现的外部环境的刺激下，曾经一直羞于露脸的中小盘基金被推至了基金排名大擂台的中央，中小盘基金拧成一股力量，集体发力，纷纷跻身年终基金排名榜单的前列。其中，尤以金鹰中小盘的表现最为突出。金鹰中小盘在2008年四季度伊始从股票型基金净值增长率排名20名开外跃升至年终的前三。于是，此前在牛市中并不起眼的中小盘基金，一时间受到了市场前所未有的关注。
分析人士就此指出，由于近来中小盘股良好的市场表现，未来一段时间中小盘基金或成为基金市场的投资主角。而金鹰中小盘研究部彭培祥日前对媒体表示，“去年四季度以来，已有部分中小市值股票在反弹中脱颖而出，在2009年应该仍会有投资机会，因此中小盘基金在2009年的表现更值得关注。”
由此，理财一周报记者结合当前市场关注的热点，并针对中小盘基金的特点，从多层次、多方位的比较甄选出华夏中小板ETF、金鹰中小盘精癣上投摩根中小盘3只主题投资中小盘的基金供投资者投资基金时参眩
中小盘基金反弹抢眼
自2008年11月起，以中小盘股为标的的中小板综合指数反弹表现抢眼。在此波跨年度反弹行情中，截至目前中小板综指涨幅已达40%，而同期上证综指涨幅不过7.84%。而在个股表现中，中小市值个股中的不少都出现了翻倍行情，但同期大盘蓝筹股则表现得乏善可陈。
在本轮反弹行情中，大盘蓝筹股上涨幅度远远逊色于中小盘股。天相投顾做过一期统计，仅以2008年11-12月内数据为样本，股价反弹幅度超50%的个股达505只，个股涨幅超100%的有28只。而在这28只个股中，98%的个股流通盘均在两亿股以下，由此可见，中小盘股在本轮反弹行情中表现出众。
而从中小盘股良好的整体市场表现中，最为得益的莫过于以主打投资中小盘股的中小盘基金。
“中小盘基金”犹如一支特立独行的小分队，在2008年基金排名大战落下帷幕之时，这支由6只基金组成的小分队成为股海裸泳中最为闪光的一漂。同样值得关注的是这支小分队正迎来新伙伴，随着“上投摩根中小盘”基金发行上市后——就可组成梁羽生的武侠小说中的“七剑”。
在2008年中最后的岁月，几只已上市的中小盘基金在整体市场仍处于弱市中的表现可圈可点。这其中最大的亮点是金鹰中小盘基金，一骑绝尘。
据银河证券数据统计，至2008年末，金鹰中小盘在同类股票型基金“过去一周”、“过去一个月”、“过去三个月”三项统计中，净值增长率均有过榜首记录。今年以来的净值增长率还曾一度领先于“最牛基金经理”王亚伟的华夏大盘精选，成为名副其实的“黑马”。
与此同时，其他几只中小盘基金也均取得不俗战果，业绩整体表现相当抢眼。同样出自银河证券数据统计，华夏中小板ETF在“过去一周”、“过去一个月”、“过去三个月”等三项统计中，净值增长率均位列指数型基金榜首位置。在“过去三个月”一项统计中，易方达中小盘净值增长率在股票型基金里曾排进前五，广发小盘成长位居20名左右，而国联安德盛小盘精选排名相对也较为靠前，只有华安中小盘稍稍落后。
另据WIND数据统计，自2008年11月3日起到12月31日止，按基金净值增长率计算，在231只开放式偏股型基金中，过去表现并不“张扬”的中小盘基金集体发力，纷纷跻身涨幅排名前列。其中华夏中小板ETF排在这231只基金首位，涨幅高达27.6%；紧随其后的是另一只中小盘基金——金鹰中小盘精选，同期涨幅也达到26.47%。此外，广发小盘成长的同期涨幅为14.66%，华安中小盘成长涨幅为11.81%，易方达中小盘也有11.25％涨幅，涨幅最小的国联安德盛小盘精选也有10.88%的增长，所有这6只中小盘基金排名均在这231只基金的前三分之一。
这样看来，中小盘基金无疑领跑本轮基金“反弹”行情。在2008年A股市场近乎经历暴跌的一年（上证指数全年下跌65%），而从11月起在国家多项积极利好的政策持续刺激下，市场出现了全年罕有的一波像样的反弹行情,由于中小盘股在市场反弹中的整体良好表现，从而使得中小盘基金在近期的反弹行情中抢得“头筹”。由此，有市场人士分析认为，在2009年中小盘股将会有不错的市场机会的同时，中小盘基金的良好表现仍值得期待。
未来仍处强势地位
中小盘基金在2009年是否仍能一骑绝尘？理财一周报记者采访了业内人士，其中大都表示在基于对2009年中小盘股将有较好表现的预期下，中小盘基金的投资机会正与日俱增。
在宏观经济下滑成定局的情况下，蓝筹股正逐渐失去对基金的吸引力，而那些中小市值、具有一定成长预期的中小盘股，则有望成为基金的新宠。一项针对未来6个月选股的调研显示，约七成基金经理偏爱中小市值股票。正在发行的上投摩根中小盘基金基金经理董红波指出，在当前经济疲弱的背景下，具有高成长潜力的中小市值个股可能会比大市值股票有更好的表现。以美国市场为例，从1998年9月30日至2008年9月30日的10年间，美国标普中盘指数和标普小盘指数的年化收益率分别为10.3%和10%，均超过同期标普500指数3.1%的年化收益率。
中小盘基金业绩能否持续，取决于中小板市场能否持续上涨。在众多机构一致认为2009年将是震荡市时，有分析师建议投资者可重点关注中小盘基金。基金分析师庄正认为，中小盘基金规模相对较小，仓位调整灵活、易于在震荡式中捕捉市场热点。2009年股市震荡市运行的概率较大，中小盘股票由于其较好的成长性可能成为市场追逐的热点。中小盘基金很可能成为2009年基金市场的“主角”。
国金证券张剑辉则认为，无论从基本面还是资金面来看，未来一段时期中小盘股仍处于相对强势地位，因此建议风险承受能力较强的投资者，可以买入中小盘基金，分享市场结构性投资机会。
另外值得一提的是，中小盘基金的“掌舵手”也对2009年的基金市场颇为期许。
易方达中小盘基金经理何云峰信心满满地表示，就2009年的市场而言，基金的操作风格差异会较大，而中小盘基金正能发挥其自身操作灵活的优势。何云峰认为，“中小盘基金较大盘基金最大的差异是在选股方面，大盘股流动性虽然比较好，比较适合做风格切换或者板块轮动，而中小盘股票上涨动力很强，涨起来很快，其成长性特点非常突出。因此，在参与阶段性行情时中小盘基金将更加灵活，效果也将更为明显。”
上投中小盘基金经理董红波认为，2009年中小盘股票更值得关注，而重点投资中小市值股票的基金，则可以通过基金经理的专业管理较大程度地降低风险。
而上海一家基金投研人士则表示，“2009年宏观经济面临较大不确定性，A股维持震荡市的可能性比较大，甚至出现年初、年末指数变化不大的状况。”因此他认为，2009年是真正考验基金公司投资选股能力的一年，偏重选股能力的中小盘基金将更能把握住市场中的结构性投资机会。
规模较小基金更灵活
截至2009年元月，在现有的基金市场中，标榜以中小盘投资为主题的基金并不多，而符合目前市场投资需求并且综合能力较好的可能更屈指可数。
第一，选择以中小盘为主的投资基金。尽管中小盘基金主要的投资对象是中小盘股票，但往往也会配置一定比例的大盘蓝筹股。而据理财一周报记者统计分析，2008年三季报显示，除了华夏中小板ETF和金鹰中小盘精选以外，其他四只中小盘基金的前十大重仓股基本为大盘蓝筹，而华安中小盘成长与广发小盘成长的前十大重仓股更是清一色的大盘蓝筹股，似乎有偏离投资主题的嫌疑。不过也由此看出，由于今年大盘股整体表现一般而拖累了华安、广发两只中小盘基金的整体发挥。
第二，选择规模相对较小基金。德盛基金研究中心认为，由于中小盘基金规模相对较小，因此不必受制于大规模基金在流动性方面存在的压力。
据Wind数据统计，截至去年年末，6只中小盘基金平均份额为39.6亿份，若剔除规模高达119.6亿份的华安中小盘成长和60.54亿份的广发小盘，另外4只基金的平均规模为14.45亿份，其中金鹰中小盘规模最小，仅为1.73亿份。另外，易方达中小盘为7.56亿份，而华夏中小板ETF则为15.43亿份。因此，从基金规模来看，金鹰中小盘、易方达中小盘、华夏中小板ETF较为适合。
第三，选择相对操作灵活的基金。仓位策略的灵活也是中小盘基金近来表现良好的一个重要因素。在震荡的环境下，当市场出现局部热点时，与大规模基金采劝多看少动”的策略不同，中小规模的基金可以通过灵活调仓来把握市场热点。数据显示，去年11月-12月间中小盘基金的仓位变化较为灵活。事后证明，在阶段性行情下，金鹰中小盘精选准确把握了中小盘行情，中小盘市场的多动性要求这样灵活多动的投资方式。
另外，由于生逢其时，在市场底部区域，且中小盘股正开始有所表现之时，轻装上阵并无历史包袱的上投摩根中小盘依靠其整体投研选股能力较强的特色，同样值得在2009年中予以关注。
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