证券时报记者杨磊

    本周五即将结束募集的广发沪深300指数基金将于年底成立，该基金是典型的指数基金，通过构建低成本蓝筹组合，深入挖掘指数基金投资的优势。在业界普遍预测明年股市明显好转的情况下，该基金的发行受到投资者广泛关注，参与广发基金沪深300指数竞猜的投资者每周达2万多人。

    跟踪主流指数

    投资一个指数基金首先要考虑的是指数的市场影响力。从目前基金跟踪的指数来看，沪深300指数有4只基金跟踪，上证50指数、上证180指数和深证100指数分别有2只基金跟踪，其他指数都只有一只基金跟踪，显示出沪深300是指数基金跟踪的主流指数。

    从海外市场指数基金情况来看，指数基金“贫富不均”现象非常严重。据了解，纽约股市中，跟踪标准普尔500的指数基金影响力最大，占据了所有指数基金总额的近一半；在英国伦敦股市跟踪富时100指数和在日本东京股市跟踪日经225指数的基金也有类似的情况。

    广发基金金融工程部总经理、广发沪深300指数基金拟任基金经理邱春杨表示，指数基金“集聚效应”十分明显，主流指数由于本身影响力大，对应的股指期货成交量也明显大于其他指数期货。投资者无论是出于方便对冲风险还是分享长期增长收益，都会首选跟踪主流指数的基金。所以，在海外成熟市场中，跟踪第一主流指数的基金规模明显大于跟踪其他指数的基金规模。

    自从2005年沪深300指数推出以来，该指数的影响力逐年提高，特别是在中国金融期货交易所确定将沪深300指数作为该交易所推出的首个期货产品对应指数后，沪深300指数的影响力逐渐超过了单一市场的成分股指数。

    低成本蓝筹组合

    广发基金有关人士表示，广发沪深300指数基金通过建造一个低成本的蓝筹股投资组合，提高投资运作的透明度，增加指数基金投资的优势。

    在资金成本上，广发沪深300指数基金具有多重优势。首先是管理费率优势，该基金管理费费率为0.75%，只有偏股基金一半；其次是认购申购费费率低，不足100万元的资金的认购费率为1%，申购费为1.2%，而偏股基金费率一般分别为1.2%和1.5%；第三是指数基金交易频率低，佣金成本低；最后是托管费费率低，仅为0.15%，明显小于其他偏股基金的0.25%。

    业内人士预测，广发沪深300指数基金的成本要比普通偏股基金每年少2%左右，在复利效应下收益相差将很大。以美国股市标准普尔500指数11.9%的平均回报为例，10万美元投资于指数基金，10年后可以积累到30.78万美元；但如果成本每年侵蚀掉2％的收益，10年以后10万美元仅能积累到25.7万美元，两者相差仅5万美元。如果投资期限是20年，差别更大，两者将相差37.8万美元。

    沪深300指数囊括了沪深两市最优质的蓝筹股票，有关统计显示，这300只成分股产生的净利润占全部上市公司净利润的90%以上，平均每股收益和净资产收益率等指标明显高于市场平均水平。

    此外，指数基金投资管理透明度高，投资者不用关心指数基金的仓位和投资组合，因为指数基金是仓位较高，投资组合表现贴近指数。

    受益市场有效性和信心提升

    据悉，沪深300指数基金的投资将受益于中国股市市场有效性和投资者信心的提升。

    邱春杨认为，中国股市目前的市场有效性与2001年以前的股市有了质的飞跃，特别是2006年以来新一批大盘股发行之后。近期，每月的经济数据、央行是否降息等宏观经济问题都提前预期并且反映在股价上。上市公司的业绩也是很早就进行详细的分析和预期，不会等到公布业绩的时候股价出现大幅波动，这些信息都是市场有效性提高的标志。

    “对于像招行、万科这样的大公司，目前股市的信息是比较充分的，新信息的传播速度也是非常快的，这些都说明了目前股市在蓝筹股投资方面的有效性在提高，主动投资型基金波段投资这些股票获得超额收益的难度加大。”邱春杨表示。

    近期股市从最低1664点向上反弹已经有了一段时间，股市的投资者信心也有一定程度的恢复。邱春杨表示，如果股市反弹力度要更强一点的话，则需要等到市场能够从一些先行指标上看到经济已经出现了好转。股市上涨一般需要经历三个阶段，第一个阶段就是信心的恢复阶段；第二个阶段就是经济由不景气转向正常增长；第三个阶段就是经济高速增长阶段，这阶段拉升幅度大，拉升速度快。