货币型基金

    收益率跑赢定存

    □本报记者马薪婷

    WIND资讯显示，截至12月19日，今年以来40只货币基金的资产净值为1631.44亿元，占基金资产净值的8.61%；而2007年40只货币基金资产净值为1110.46亿元，占基金资产净值的3.39%。因此，今年以来货币基金资产净值占比比去年提高了1.54倍。据天相数据显示，货币基金的平均收益率为3.36%，而中国人民银行网站公布的一年期定期存款利率为2.52%。

    业绩榜：

    3只基金保住前十头衔

    与去年货币基金排名相比，今年可谓有起有落。以2007年12月31日为起始日，截至2008年12月19日，从业绩来看，首先，“状元”发生了变化，由去年的大摩货币基金被中信货币替代，截至12月19日天相最新数据显示，去年排名第18位的中信货币基金今年以来的回报率为4.42%，超出去年货币基金冠军大摩货币基金回报率0.34%；暂时领先第2名海富通货币B0.17%。

    而大摩货币基金业绩遭遇“滑铁卢”，业绩一落千丈，由去年的第一位的成绩下滑至今年的43位，倒数第9名。今年最新回报率仅为2.95%。更具戏剧性，与之相对的是，去年业绩排名倒数第9位的博时现金，今年业绩却一跃千尺，上升到了第6位，闯进了前十货币基金的行列。

    不仅“第一名”的基金发生变化，就连去年位列前十的货币基金，今年也鲜有延续佳绩的。天相投资系统数据显示，截至12月19日，今年以来排在前十名的货币型基金中，仅有海富通货币B、嘉实货币、万家货币这3只货币基金延续了去年位列前十的佳绩，其余7只基金均为“后来居上”。

    数据显示，海富通货币B由去年的第7位上升到今年排名的第2位，嘉实货币和万家货币名次则稍有下降，其中，嘉实货币由去年的第2名降至今年的第4名，万家货币由去年的第4名降至今年的第5名。

    大事件：

    4次降息央票隔周发行

    今年对货币基金影响最大的事件首推9月份以来的4次降息。特别是第四次降息，11月26日，中国人民银行决定，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各108个基点，其他期限档次存贷款基准利率做相应调整。这是央行今年以来第四次降息，此次贷款利率降幅创出11年来最高水平。

    而货币基金主力配置的债券品种——央票发行频率变每周为隔周，则是另一桩大事。数据显示，今年以来，央票一直都是货币基金主力配置的债券品种。根据申银万国统计的数字推算，今年三季度，央票占整个货币基金资产净值的比例为60.72%。

    10月末至11月初，央行先后两次将1年期、3个月期票据改为隔周发行。10月27日，中国央行表示，将暂停每周一次的1年期票据发行，改为隔周发行1年期央行票据，新规定即日起生效。紧接着，11月5日，央行再次宣布，从11月6日起暂停通过公开市场操作发行3个月期央行票据；央行同时表示，为保证市场流动性充分供应，该行将开始隔周发行3个月期央行票据。这在近年来的公开市场操作中并不多见。

    在上述大事件的影响下，第四季度，多只货币基金按照“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产偏离度超过0.5%，不得不对组合进行调整。

    受降息预期的影响，债券交易价格上涨较快，使得基金原有库存证券浮动盈利大幅上升。致使货币基金的七日年化收益率在第四季度抢尽风头，多只货币基金按照“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产偏离度超过0.5%，并相继发布了公告且对组合进行调整。

    11月14日，华夏现金增利七日年化收益率更是达到了17.843%。截至12月19日，仍有8只货币基金的最新七日年化收益率达到了10%以上，海富通货币A和海富通货币B七日年化收益率依然高企，分别是16.71%、16.93%。

    展望2009：

    谨慎对待信用风险

    嘉实基金认为，2009年宏观经济基本面仍将有利于债市，占比最大的债券类属——央行票据的逐渐淡出将大幅减少债券供给，债市在资金面和技术面均偏正面。

    海富通基金认为，就宏观经济来看，各个方面都支持一个中期的债券牛市：外围经济的衰退，一定程度上将影响国内市场，利率下降通道已然打开；大宗商品价格继续下跌的可能性大，2009年的CPI可能大幅度下降，人民币能够保持小幅度的升值，资金面充足。不确定性在于：如果执行刺激经济计划，国债发行可能增加；未来半年内公司债券发行将大幅度增加。海富通认为，基本面因素将在未来一到两年内主导债券市场，因此，投资组合继续保持长久期管理，但应该谨慎对待信用风险。