国务院公布的4万亿元刺激方案，基本主导了A股市场11月的反弹行情，上证指数以8.24%的月涨幅，创下了15个月以来的A股最大月涨幅。不过，从大智慧Topview数据来看，11月机构仓位大幅下降0.318%，即从月初的17.066%降至月末的16.748%，为今年最低。

    最新大智慧Topview数据显示，11月21日至27日，基金资金的交易额有所下降，呈现小幅净流入。参与上周交易的59家基金小幅净流入3.5亿元。不过，受上周三下午降息刺激，上周四基金资金多空激战，当日基金成交额放量至181.7亿元，整体买入额为90.53亿元，卖出额为91.17亿元，资金净流出仅0.63亿元。在上周四参与交易的基金达到了60家，其中做多和做空的基金公司各占一半。在交易的资金净额上相差也不大，做多的30家基金，累计净买入了38.8亿元；做空的30家基金，资金累计净流出39.44亿元。

    从具体交易席位来看，多空基金都出现了巨量交易的交易席位。买入最多的基金，在当天累计成交达15.66亿元，资金流入了12.74亿元。该会员在当日买入最多的是辽宁成大（1.46亿元），其他买入额较大的还有平煤股份（8581万元）、雅戈尔（8560万元）、上海汽车（8419万元）、中国石化（8071万元）、特变电工（7566万元）、中国神华（7294万元）和赛马实业（6529万元）。而当天的空方司令——基金会员10011，成交额也十分巨大，累计成交达15.84亿元，资金净流出额达10.31亿元。

    此外，截至11月27日，QFII营业部的做多已延续了3个交易日，中金上海淮海中路营业部在降息次日成交了6.32亿元，净流入3.11亿元；申万上海新昌路营业部也小幅净流入3019万元，成交1.6亿元。瑞银证券瑞银自营营业部则在当日大手笔净流入3.02亿元资金，该营业部当日成交额也不过3.48亿元。

    保险资金（T类）则继续做空，11月21日至27日险资累计净流出16.1亿元，海通证券成为险资做空主阵地，被抛卖17.1亿元。11月26日，险资净流出额高达13.7亿元，净流出额最高的两个险资席位，在11月26日分别卖出海通证券11.9亿元、3.6亿元。还有3家险资席位也参与了海通证券的减持行动。

    另外，被险资建仓的个股中不乏工商银行、中国平安、贵州茅台、金地集团、建设银行等蓝筹股。