进入降息通道后，部分债券、货币基金宣布限制大额申购，以调整基金持有人结构，防范流动性风险。

根据WIND数据统计，从今年8月份以来，有20余家基金公司发布对旗下债券基金、货币市场基金限制大额申购的公告。值得注意是，上述公司的多为大型基金公司，如华夏基金公司连续两次下调华夏现金增利基金的申购限额，而易方达基金公司公告显示，为优化基金持有人结构，自11月28日起分别调整易方达增强回报债券资基金和易方达稳健收益债券基金限制大额申购业务的上限金额，个人投资者的每个基金账户单笔申购的最高金额由原来的100万元（含）调整为500万元（含），机构投资者的限制大额申购业务的单笔上限金额保持不变，仍为100万元（含）。

这一系列的动作都说明，债券、货币基金调整持有人结构，吸引散户申购。一家基金公司固定投资部总监表示，相对于保险、券商、财务公司等机构持有人，散户持有人更加稳定，持有基金的期限也更长，调整好持有人结构对于稳定基金投资十分重要。

业内专家介绍，基金的机构持有人要求手中的资产有更好的流动性和安全性，有的还会被设立硬性的盈利指标，所以在股市波动的时候会有进出。同时，这些机构信息也比较全面，有时会通过适当的波段操作控制风险。反之，散户往往将基金资产作为长期投资产品，不会频繁申购赎回。

此外，基金三季度报告显示，偏股型基金大幅降低股票仓位，持有债券资产的平均仓位在20%以上。一位货币市场基金经理认为，市场转好时，这些基金将大量抛出债券资产，债券基金、货币基金将受到影响。

从目前情况看，债券型基金的持有人结构中机构虽然占据较大份额，相对于前两年已经有所好转。而随着股票型基金净值随着市场大跌而缩水，散户可能长期持有债券、货币基金。