国泰基金：

    中期反弹处微妙阶段

    本周大盘震荡幅度明显加剧，获利了结压力和外围市场的糟糕表现使得股指缺乏持续向上的动力。周二的巨量长阴使得前期全面做多的格局有所改变，其后虽然仍有持续热点跟进，但是在60日均线附近多空双方分歧明显加大。周五受消息面降息传闻刺激股指盘中大幅反弹，但市场疲态毕露已是不争的事实。短线涨幅过大，获利回吐陡增是造成股指止步不前的重要因素。政策利好刺激大盘连续反弹，股指最大涨幅超过17%，个股更是累积了大量的获利筹码。热点扩撒、赚钱效应的增加激发了资金进场热情，但是从市场整体运行看，股指并未摆脱震荡筑底格局，熊市思维将在较长时间内发挥作用，因此，短线获利抛压显得非常明显。本周强势股基本围绕配合消息面的个股补涨机会展开。

    此外，前期低迷之时沉寂的大小非解禁压力也会随行情的好转而凸显。虽然近期大盘走出明显的独立行情，但是外围市场走坏仍然对国内做多信心有所打击。尤其是本周美股连续两天的暴跌破位创出新低，使得国内市场调整压力明显增大。本周二央行票据发行利率大幅下降使得市场对于降息预期有所增加。由于经济的下滑和适度宽松的货币政策基调已明朗，降息的预期一直存在，此次央票发行结果显示出降息预期再度升温。

    本轮反弹当中，政策做多的因素非常明显，因此在政策利好频繁推出之际，大盘仍有进一步反弹的空间。而具体的利好措施也将继续催生新的市场热点，诸如本周的3G、纺织、世博等。预计下周股指将进入震荡蓄势阶段。