如果你认为巴菲特是个聪明人,那么,你以比他买入价还低至少30％,不太可能是“犯傻”
策略报告传达的真实意图,有时并不如现场的眉来眼去更令人清楚。
和去年击鼓迎新不同,华夏基金2009年度策略会选择的开场节目是一段无唱词的京剧。11月22日周六这场策略会仍然在北京金融街(000402,股吧)威斯汀大酒店举行,地方还是去年的地方,但场面跟去年相比,无论从会议主持、规模、持续时间、到会嘉宾阵容等都朴素很多。
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“经济不景气埃”旁边有人低声叹道。毕竟,在今年投资人都不少亏钱情况下,再像去年一样弄一个热闹非凡的策略会也跟基金公司呼吁和投资人“一起携手,低调过冬”的宣言不太相符。
策略会从感谢和致歉开始
开场白仍然由华夏基金副总裁张后奇开始。去年张后奇跟现场主持的央视著名女主持人幽默调侃,非常抢镜,今年他的开场发言用词更加低调,除了感谢还多了一份歉意。
张后奇表示:“对这一年来中国资本市场风云跌荡过程之中,与我们风雨同舟,而且默默承受资本市场所带来损失的广大投资人们表示深深的歉意,也再次表示我们的感谢!”他的话带来掌声。
随后的嘉宾发言多数表示了明年宏观经济偏悲观的看法。
第一位上台的是国家统计局总经济师姚景源。
姚景源从经济增长率、就业率、通货膨胀率和国际收支平衡状况四个方面阐述了他对中国经济基本面的看好。
华生:调整周期还没有结束
但著名经济学家、燕京华侨大学校长华生的观点没有前者那样乐观。
华生表示,目前市场的调整不是用天、用月,而是用年来衡量的。到现在为止,市场还处在一个大调整的周期,并没有完全结束。华生并不赞同目前的市场已经被严重低估。
高善文:经济从增长转入增速下降周期
第三位是安信证券首席经济学家高善文,演讲主题是《对2009年宏观经济形势的展望》。他认为中国经济从2008年开始经济增长转入了下降、紧缩的周期过程,这样的过程面临着一系列的不确定性,并且需要很长的时间才能完成。
高善文指出2009年经济将面临三方面的巨大压力:出口增长率可能下降到负10%以下;商品房销售增长急剧下降;投资、消费、大宗商品价格的暴跌,都将给经济带来巨大压力和不确定性。
记者没听明白投资总监刘文动讲什么
嘉宾之后,被期待已久的几位主角上常华夏基金投资总监刘文动的发言并没有太清楚的主线和明确的观点,坐在记者旁边的一位资深记者同仁颇疑惑地问:“听明白他什么意思没有？”大家相视而笑,摇头。
固定收益杨爱斌:明年规避债市风险;反而该买信用债
华夏基金固定收益总监杨爱斌演讲的主题是通货再膨胀下的风险和收益。他认为,随着物价的回落,利率可能也会有一个适度回落的空间,后期的货币政策对资产市尝债券市场短期来说都是非常正面的。明年的上半年,债券市场会面临非常充裕的资金,货币市场的利率会下降到非常低的地步,也许会重演2005年的情形。
但同时他指出:“明年债券市场最大风险来源是经济出现复苏,随着货币放松、物价回落,债券牛市还没有走完,但是随着实体经济开始复苏,债券市场的基本面会逐步走坏,到那个时候,我们必须要规避风险。”
不同于同行近期纷纷提出回避信用债,杨爱斌表示:“信用债券的投资可能是我们对冲利率风险或贡献超额收益的一个重要来源。”
机构投资郭树强反思:长期投资和反向投资今年都让投资者亏钱
华夏基金机构投资总监郭树强讲了一些他的反思,台下听者评论“比较实在”。郭树强说:“所谓的长期投资理念,还有反向投资理念,都在今年给不少投资者带来了大幅亏损。这里面的原因是不管什么理论,运用正确的时候才能赚钱,运用错误的时候就会亏损。只有深入研究,对于趋势做出了正确的判断和行动才赚钱。”
“一哥”王亚伟:“2009年看不太清楚”
压轴戏,终于轮到“亚哥”上常
“再过64天就是牛年了,这是一件不受政策面、资金面、市场面等因素影响的确定性的事情。但是再过多久是牛市？我不清楚。这是一件受政策面、资金面、市场面等诸多因素影响的不确定的事情。”有基金经理“一哥”之称的华夏基金投资委员会主席、华夏大盘精选(行情,净值,基金吧)基金和华夏策略基金经理王亚伟抖了一个幽默的开场白。
王亚伟坦言,2009年他要“留级”一年,因为2008年未达到预期成绩。去年这个时候他提出,2008年基金经理的最大功课是“绝对收益”。今年几乎没有机会达标了,所以将这一功课挪到了2009年。
在谈关于2009年市场的看法和投资策略时,王亚伟仍然没有透露出太明确的结论,他表示:“对于2009年的市场,仍然是看不太清楚。”
“亚哥”只是讲了一个乐观的道理:从宏观经济上看,中国要比美国乐观;从大类资产的投资机会看,股票比债券投资机会多。依据之一是,如果你认为巴菲特是个聪明人,那么,你以比他买入价还低至少30％的价格买入的行为,在很大程度上不太可能是“犯傻”。
王亚伟同时提醒,从基金仓位角度看,2009年应比2008年更为灵活,既要防套牢,又要防踏空。
对于参会者最为关心的投资板块上,王亚伟说,他可能会回避两大板块——一是银行股,二是基建类股票。可是应该买什么？“亚哥”口风很紧。
记者情绪地说:不提问了!
最后提问环节,早就摩拳擦掌的记者纷纷把问题抛向王亚伟,希望能从这位颇有市场号召力的“一哥”嘴里撬出一点东西。
可是,第一个问题王亚伟让机构投资总监郭树强代为回答。第二个抢到提问机会的记者向王亚伟询问对石化行业的看法,王亚伟刚回答一句:“这个行业不好研究,受政策面影响比较大。”手中的话筒就被张后奇抢了过去。
之后记者提出诸如“土地流转对哪些行业有影响？”等问题,都被张后奇用“这个事情还比较远”等外交用语一一挡回。
最后两个提问机会被记者们用光之后,张后奇大方地询问台下记者:“还有没有谁有问题要提的？”一位略带情绪的媒体记者高喊“不提了!”。又是一阵哄笑。会议圆满结束。
【作者：代星来源：理财周报】(责任编辑：刘琛)
