⊙本报记者王文清弘文王慧娟

    债市经过了一波快速上涨后，近期开始震荡调整。对此，一些基金经理表示，未来一段时期内债券市场仍有一定机会，当前的宏观政策对债券基金而言是利好。

    基本面仍利于债市

    泰达荷银集利债券型基金基金经理沈毅表示，未来一段时间内降息趋势将延续，中央政府实行积极的财政政策将使债券的发行规模和发行品种进一步扩大，都将有利于债券市场的发展。国内宏观经济增速放缓及未来降息预期依旧强烈，都为债券投资创造了良好的环境。从短期来看，持续到明年上半年，债券市场都有一定的机会。

    从目前来看，受全球经济陷入衰退担忧以及国内资本市场连续快速下调的影响，个人投资应以谨慎、稳健为原则，而债基是当前市场上相对能为投资者带来较为稳健回报的投资工具，在股市低迷的情况下为投资者提供了一个较好的选择。

    将出现较大波动

    易方达增强回报债券基金经理钟鸣远认为，此次债券市场的回调，主要原因是前期上涨较快和近期债券发行量大增引发的获利回吐，以及市场对经济下行周期中偏低信用类债券财务状况的担忧。此次债市调整，集中体现了债券投资的信用风险和市场流动性风险。考虑到利率和准备金率还会逐步下调，预计本次债市回调的幅度不会太大，不过后市行情演化会跟以往不一样，市场将出现波动较大的特征。

    钟鸣远表示，从短期来看，前期债市的大涨必然对后期获利空间有所压缩，债券基金前期的收益已部分透支未来降息的空间，债券基金投资持有人要警惕市场回调的风险。从长期来看，全球央行联手降息，未来仍处降息周期已经成为市场共识，而中国政府推行的积极的财政政策和宽松的货币政策，都将给未来的债券市场带来新的发展机会，债市仍可望保持平稳上行的趋势。

    热点或将转移

    浦银安盛优化收益债券型基金拟任基金经理段福印表示，虽然目前的债券收益率已经透支了对管理层降息的预期，市场短期内可能进入调整阶段，但基于对中国经济未来两年进入调整期以及基准利率进入降息周期的基本判断，债券市场发展仍面临良好机遇，未来表现值得期待。

    天弘永利债券基金经理袁方指出，目前债市的非信用债券已经有较大的涨幅，但由于目前资质较好的信用产品的信用利差处于较高水平，这也增强后市机构加大配置高等级信用产品的动力。另外，保监会鼓励保险资金购买国债以及符合条件的公司债和企业债，未来市场热点有可能转向资质较好的公司或企业债。

    今年以来债券型基金投资价值凸现。统计显示，截至2008年11月14日，今年以来普通债券型基金的平均总回报率名列所有基金类型的榜首，达到4.77%。