◆每经记者别冶发自北京

    本周以来，前期一路高歌猛进的国债指数连续收出4根阴线，这种情况是近4个月以来的首次。同时，受债市回调的影响，债券型基金本周以来出现整体净值下滑，净值跌幅最大的债基跌幅超过1.5%。

    债市收益率走低、债基净值下滑等现象引发市场的广泛担忧，对此，业内人士表示，虽然短期风险不容忽视，但是，经济下滑周期下，可继续看好债券市场和债券型基金。

    债基“踊跃”分红

    11月份，基金开始进入“分红”密集期，分红主力非债券型基金莫属。11月份上半月，发布分红方案的债券基金已经超过10只。而近日，今年第9只新债基华富收益增强基金也即将分红，分红方案为每10份拟派发现金红利0.2元。

    事实上，不仅是11月份，今年以来债券基金已成为“分红”队伍里的骨干力量。Wind统计数据显示，截至目前，今年已有36只债基分红，其中华宝兴业宝康债券今年以来单位分红金额最高，达到0.13元，新成立的债券基金最高单位分红也达0.03元。

    另据Wind统计数据显示，今年以来实现分红的基金总数为86只，虽然债券基金总量远少于股票及偏股基金，但截至目前实现分红的债券基金已经占到分红基金总数的40%以上。

    另外，从分红次数上来看，债券型基金今年以来分红次数达57次，而股票型基金仅为35次，混合型基金仅为23次。

    限购凸现需求旺盛

    应该说，今年以来债券基金收益不断上升、分红不断进行，这的确对市场形成极强的诱惑力。尤其是10月份以来，大量资金为债券基金所吸引而不断涌入，债券基金因此限购公告不断。

    本周以来，又有国泰基金和博时基金两家公司的3只债券基金发布限购公告。其中，国泰基金决定自2008年11月21日起，对国泰金龙债券A类收费模式、C类收费模式的申购、转换转入及定期定额投资业务的金额进行限制。单日每个基金账户的累计申购、转换转入及定期定额投资业务的金额应不超过1000万元。而博时基金已于2008年10月13日起对博时稳定价值债券的大额申购业务及转换转入业务进行限制，现继续限制该基金的大额申购及转换转入业务，单个投资人单日累计申购及转换转入申请金额应不超过1000万元。

    一般来说，市场资金大量涌入给债券基金造成困扰，大资金频繁进出会造成债券基金规模不稳定影响基金管理，同时若套利行为发生会损害基金持有人的利益。

    短线需谨慎长线无大碍

    受债市回调影响，本周以来，绝大部分债券基金出现负收益。Wind统计数据显示，76只债券基金中，截至昨日，本周以来实现正收益的仅为6只，其中，国投瑞银融华债券收益率最高，为0.85%；跌幅最大的是长城稳健利增，下跌1.51%。

    对此，银河证券分析师王群航指出：“只要经济形势没有起色，债券市场就问题不大，债券基金仍可投资。”

    好买基金研究中心分析师庄正指出，中长期来看，债券市场仍可看好，因为4万亿经济刺激计划并不能从本质上改变经济下滑趋势，财政政策真正发挥作用要在明年中期以后，在这期间降息等利好债券市场的货币政策仍会出现。

    庄正建议，已经获利的债券基金投资者目前可以选择获利了结；尚未投资债基的投资者，可以选择较低点介入做长期投资。