历史数据：

　　加息@股市走势

　　从历史数据来看，加息周期的“初期”、“中期”、“末期”各个时期有不同的投资格局。

　　加息周期之“初”：

　　股市加速探底 金融地产腾飞

　　2004年10月29日，央行将一年期存款利率从1.98%上调至2.25%。随后，2006年8月19日的一年期存款利率上调至2.52%，宣告中国正式步入加息周期。这两个时间点之间，可以理解成该加息周期的“初期”。

　　这一时期的沪深股市，正处寻底过程。2004年10月29日，上证指数点位为1320.54点，整个股市尚处于下跌趋势。半年过后，在第二次加息之前，沪指便迎来了998点的大底。

　　有意思的是，2006年8月19日第二次加息后的首个交易日，A股市场走出的是一个低开近2.5%但最终翻红的见底走势，这也表明，第二次加息的出现，以及加息周期的正式确定，成为确立牛市行情的开始。

　　从政策背景看，加息的原因是防止经济过热，但潜台词是经济向好。第二次加息和第三次加息期间 ，金融行业以平均涨幅153.99%跃升至期间涨幅榜第一位。

　　加息周期之“中”：

　　迎来调整风格转换

　　2007年5月19日，股市迎来加息周期中的第四次加息，一年期存款利率从2.79%升至3.06%；2个月后，第五次加息，加息周期的中期出现。

　　这一时期恰逢股市中级调整。市场闻之色变的“5·30行情”就出现在这一时期。值得注意的是，2007年7月21日，第五次加息后的第一个交易日，正是股市走出调整，跳空上涨的开始。只不过，这个时候的盘面出现了显著变化，那就是风格转换。前期的领涨板块没落，市场风格发生变化。而判断“中期”出现的标志便是加息频率加快。

　　加息周期之“末”：

　　股市即将见顶赶快“跑路”

　　在加息周期中期，第五、六、七次加息的间隔只有一个月，一年期存款利率从3.33%升至3.87%，很显然，对于流动性泛滥，管理层已经忍无可忍，加快了调控的步伐。此时，加息周期的末期出现，市场进入强弩之末。在17个交易日后，股市见顶6124点。

　　第八次加息，也就是上轮加息周期的最后一次加息是在2007年12月21日，在15个交易日后，指数形成“双头”，大级别熊市来临。在加息周期的末期 (2007年7月21日~9月15日)，从板块涨幅看，煤炭行业、钢铁行业这些前期涨幅并不大的“大块头”开始领涨，小盘股涨幅处于末位。到最后一次加息时(2007年9月15日~12月21日)，有色、钢铁、房地产、石油、煤炭开始下跌，概念板块方面的资产注入、迪士尼开始跳水。

　　此时唯一能做的就是“跑路”。判断标准就是，加息频频快到不能再快，量能开始减少，热门股开始下跌。

　　股市

　　下周股市或低开高走

　　第二次加息将对股市产生什么影响呢？多数分析人士也认为由于对加息预期已久，现在算是靴子落地、利空兑现，下周走势应是先抑后扬。

　　券商多数对后市表示乐观

　　10月19日晚间，央行34个月来首次加息，市场对是否进入加息周期曾经争论声一片。但第一次加息，只能说明上一次减息周期结束，而此次第二次加息，才能确定步入到一轮加息周期。

　　近期出炉的机构策略报告中，虽然也有券商予以看空，但绝大多数对后市抱乐观态度。在加息周期下，看多的理由可分为三类。一是经济维持快速增长；二是流动性维持充裕，人民币继续升值，热钱继续涌入；三是加息打压地产，将吸引资金投向股市。

　　对此，李长安博士表示加息是把双刃剑，即会遏制投资，又会抑制消费，还会加重地方政府债务负担。加息对抑制目前的通胀的效果有待观察。他认为，股市走势不是取决于货币政策具体如何，有时跟宏观经济走势也不太一致，而是取决于股市是牛市还是熊市。2007年，在大牛市中，即使加息股市也还会上涨。对市场而言，由于对加息预期已久，现在算是靴子落地，利空兑现，下周应该是先抑后扬的走势。