近三年来CPI、PPI走势

国家统计局昨日公布了10月份国民经济数据。CPI同比上涨了4.4%，创新高，这大大超出了市场的预期。同时，PPI的涨幅也扩大至了5%。在刚刚过去的这个月份，不仅是已经变成众矢之的的食品价格，包括大宗商品在内的各种原材料价格一起发力。市场预计，随着涨价潮的此起彼伏，到明年上半年通胀都将维持高位。

食品价格贡献74%

国家统计局昨日公布的CPI显示，同比上涨4.4%，比9月份扩大了0.8个百分点，环比上涨0.7%，扩大了0.1个百分点。实际上，CPI大涨归根到底还是食品价格的推动，食品类价格同比上涨了10.1%，为指数贡献了74%。

昨日，国家统计局新闻发言人盛来运表示，除了成本推动和流动性充足之外，CPI走高还有两个重要原因的影响超出预期：首先是国外粮食减产导致农产品涨价以及大宗商品涨价对国内的影响，第二个因素就是自然灾害。

国家统计局数据显示，10月PPI同比上涨5.0%，涨幅比9月份扩大0.7个百分点。市场普遍预计，接下来PPI的传导压力会只增不减。10月购进价格指数为69.9%，比上月上升4.6个百分点，这已连续三个月大幅攀升，成为下半年以来的最高点。

通胀或持续到明年

“PPI止跌回升,前期上游价格的上涨对中下游价格压力加大,PPI 的上涨进一步加剧CPI上涨压力。预计未来5个月通胀仍维持高位。”申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，在政府调控政策有力的前提下,预计通胀压力在明年二季度有望转弱。

“CPI涨幅明显高于预期,显示中国已经进入通胀上升的路径,我们预期到明年二季度,中国CPI增幅会超过5%,明年全年的CPI增幅也在4%以上。”安信证券首席经济学家高善文亦表示。

现在综合市场分析来看，中国的通胀压力将持续到明年成为大概率事件。货币超发、流动性过剩、商品能源价格上涨，这一系列连锁反应之下，将使中国不得不面临输入性通胀压力。

盛来运昨日坦言，目前物价上涨压力在加大，宏观调控压力也在加大，“想实现全年价格调控的预期目标，必须要付出更大的努力。”而此前发改委官员也已表态，全年CPI可能高于3%。

10月主要宏观经济数据

数据 公布值 同比增

CPI— 4.4%

PPI — 5%

PMI 54.7 —

固定投资 18.76 万亿 24.4%

货币供应 69.98 万亿 19.3%

出口 1359.8亿美元 22.9%

财政 7860.31亿 14.8%

新增信贷 5877亿 3347亿