银信合作被叫停之后，银行理财市场的主角位置，近期已被综合类理财产品取代。然而，综合类理财产品的口碑却远不及信贷类理财产品，不少投资者表示，综合类理财产品尽管与信贷类产品一样属于非保本浮动收益产品，但收益率普遍低于信贷类产品，而且综合类产品资金投向不透明，产品说明书语焉不详，让人心里没底。理论上，综合类理财产品风险应低于信贷类理财产品，但由于综合类产品没有明确具体投资方向以及各项投资的比例，低信息透明度会造成此类产品风险难以评估的隐患。

综合类产品占半壁江山

据社科院金融产品中心统计，今年上半年综合类理财产品呈现出逐月递增的态势，今年一季度单月发行量分别为77只、121只和181只，4月份达到218只，5月份进一步增加到226只，6月略有回落到184只，但到了7月份发行量跃增到308只，在当月全部716只理财产品中占比达到43%。据财汇资讯不完全统计，本周在售人民币理财产品共有217只，其中综合类理财产品数量为110只，已占所有人民币理财产品的半壁江山，而信贷类理财产品仅有4只。尽管综合类理财产品比重较大，但此类产品却因为透明度的问题备受争议。

多数产品信息不透明

投资者购买理财产品，首先关注的总是期限、预计最高年收益率、风险度等。但理财产品的资金投向如果不明确，又何谈产品的收益与风险？记者发现，目前各家银行发行的综合类理财产品中，产品信息的披露差距较大，多数产品都对资金投向语焉不详，信息透明度不够。

以本周在售产品为例，多数银行的产品说明，只是提到理财产品募集的资金投资于信用级别高、收益稳定的投资工具，如票据、国债、政策性金融债、企业债、短期融资券以及信托融资项目等。但各品种投资比例几乎没有提及，即便是提及投资比例，也是活动空间很大。如某银行的一款人民币理财产品说明显示：“本理财产品资金由投资管理人主要投资于优质企业信托融资项目，投资比例0%至70%；银行间债券市场的国债、央行票据、金融债、回购、高等级信用债券，投资比例0-50%，以及银行存款，投资比例0-50%等。”要知道，投资信托项目的比例为0或70%，其收益和风险相差会很大，如果50%资金投资银行存款，还不如自己直接存银行，至少还能保证利息。

又如某银行理财产品的资金投向说明甚至只提及“投向债券及货币市场工具；银行承兑汇票；信托计划等。”其它信息一概没有。该行工作人员表示，等销售结束后，资金用于投资时，银行才会在官网上披露具体的资金投向。

不过，也有部分银行的产品说明值得推荐，如光大银行的阳光理财“T计划”2010年定向第26期产品3个系列，明确告知了资金投资的具体项目，即中铁信托有限责任公司发放给重庆钢铁股份有限公司的信托贷款，信托贷款由重庆钢铁（集团）有限责任公司提供连带责任保证。这样投资者也能较容易的判断，此款类信贷理财产品是否值得投资。

信息不透明风险难控

社科院金融产品中心近日发布报告指出，综合类产品的低信息透明度潜在两个方面的隐患：一是多数该类产品为非保本浮动收益型产品，产品运作失败或发行主体违规投资高风险产品可能造成产品本金损失；二是容易滋生监管套利，综合类产品已基本具备基金理财产品的主要特点，但其受到的监管力度却远远低于基金理财产品。

理财专家表示，对投资者来说，资金投向不透明，必然造成无法进行合理风险评估的困难。无法合理平衡产品风险与收益，投资者相当于盲目信任销售银行，尽管银行在产品出现风险时很可能不承担任何责任。