银信合作业务在被叫停一个多月后，目前正以新信托方式重返市场。

《第一财经日报》获悉，银监会近日下发《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》（下称《通知》），要求商业银行将此前的表外资产在今、明两年转入表内，同时融资类业务将不得超过银信合作业务余额的30%。

信贷类银信产品在信贷规模严格受控的情况下曾大显身手，银行通过表内转表外的方式持续了信贷投放的火爆局面。但《通知》正式下发后，腾挪大戏难以为继。

据业界测算，银信合作的业务规模约为2万亿~2.8万亿元。国泰君安的一份统计显示，今年1~6月，公开公布的银信产品规模约为1.3万亿元，估计整体发行规模2.85万亿元。

中金公司近日发布的一份报告则认为，今年下半年约有总量2500亿~3000亿元的银信理财产品将转回银行表内，每月平均400亿~500亿元。

市场方面，昨日沪深两市大幅下挫，而银行股大有引领大盘下跌之势，银行板块跌幅达2.29%。

比例受控

《通知》称，银信理财合作业务，是指商业银行将客户理财资金委托给信托公司，由信托公司担任受托人并按照信托文件的约定进行管理、运用和处分的行为，商业银行代为推介信托公司发行的信托产品不归属上述范围内。《通知》特别提到，私人银行客户也包含在上述客户内。

《通知》称，对信托公司融资类银信合作业务实行余额比例管理，即融资类业务余额占银信合作业务的余额比例不得高于30%。

对于融资类业务的定义，《通知》称，包括但不限于信托贷款、受让信贷或票据资产、附加回购或回购选择权的投资、股票质押融资等类资产证券化业务。

“银监会对融资类的定义，比狭义上的信贷类要广，之前业内传言部分信托公司信贷类业务占了银信合作的半数以上，最高甚至有八成。”昨日，一位银行业分析师如是表示。

《通知》要求，上述比例已经超标的信托公司应立即停止开展该项业务，直至达到规定比例要求。

对于银信产品而言，目前主要有三类，其一是理财类产品，主要是债券、票据等投资银行间市场的产品；其二是信贷类产品，也是此番被“规范”的重点对象，主要是用于银行调整资产负债表之用；其三是组合投资类，即资金投向涵盖上述两种，以及其他创新类的业务。

用益信托工作室的统计显示，今年6月，信托贷款类的产品发行数量占比约三分之一，规模占比约19%；但组合投资类数量占比达到50%，规模占比达78%。

《通知》也对组合投资类做出了要求。

而对于一些信托产品将各类资金通途打包的情况，《通知》称，信托资金同时用于融资类和投资类的，该信托业务总额也要纳入30%的考核比例范围。

《通知》还规定，投资类的银信合作业务，资金原则上不得投资于非上市公司股权，所有银信合作产品期限均不得低于一年。

一家国有大行人士坦言：“融资类银信合作业务后续开展面临很大约束，可以预期，银信产品发行规模将受到较大冲击。”