原因分析

银价一直未突破前期最高点

白银投资专家高慧杰认为，目前有四大原因可能导致银价走势在今年超过金价。

首先，金价连创新高，银价表现滞后。2008年底以来金融危机蔓延，黄金逆市上涨6%，而同年白银收盘价比开盘价下跌30%。本周三金价录得历史最高点1248.21美元/盎司，但是银价一直没有突破前期最高点。

其次，金银比价悬殊，银价可能被低估。1900年以来黄金与白银价格比率的平均值为48倍左右。而金融危机之后，金价暴涨银价滞后，金价曾达到银价的63倍。比价有望向48倍基准线回归，银价可望新一轮上涨。

第三，经济复苏导致白银需求激增。白银的工业用途比黄金多，所以白银价格对经济周期敏感度更大。这也导致白银价格的波动率比黄金价格大。自1997年以来，黄金12个月价格波动最大值为60%，白银12个月价格波动最大值则达到92%。

第四，白银作为大宗商品近期表现抢眼，近期纽约商品交易所的白银期货合约大幅增仓2万手，每手5000盎司白银，说明国际投资机构继续看好白银后期走势。(新华 金霁 )