监管层半月内连发三道“金牌”，有专家称，为规避政策设计出的理财产品终将被禁止

　　通过信托渠道，银行不但能转移自身的信贷资产，还可以通过其放出更多的贷款。监管层及时发现了此类现象，这类取巧的产品将会逐步被叫停，取而代之的是银信合作回归真正的理财和资产托管的本质之初。

　　信贷类产品逐步“关闸”

　　2010年的工作才刚刚开始，监管部门就规范信贷资产已连续出招。

　　近期，记者获悉，银监会下发了《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》(下称《通知》)。据了解，这是之前下发的《关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知》和《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》两个文件之外，又一份更加详细的对信贷资产转让和信贷资产类理财产品提出要求的文件。

　　《通知》要求银行业金融机构审慎经营信贷资产类理财产品业务。禁止银行为规避信贷规模调控或资本充足率监管要求而蓄意转让自身信贷资产。同时，《通知》还对信贷资产类理财产品的信息披露过程提出了更为严格的要求。《通知》要求银行应在信贷资产类理财产品销售协议中向客户充分披露信贷资产的风险收益特性及五级分类状况。

　　合作的理财市场似乎已经嗅到了“叫停”的气味。根据相关媒体报道，几家银行的杭州分行已经开始停售信贷资产转让类理财产品。目前在售的多为固定收益类产品和少量信托贷款类产品。

　　记者致电北京的几家银行，所获得表示也很雷同，基本表示，信贷资产转让类的理财产品在目前的产品售完后，可能就会停止。但是信托贷款类产品还是没有多大的影响。

　　但也有业内人士表示，目前出台的政策确实会对信贷资产转让类理财产品有影响，但不会一下彻底停止。而是会按照相关文件的要求去做，叫停那些规定内明确禁止的产品。

　　根据去年年底银监会下发的《关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知(讨论稿)》的表示，要求信托公司不得将银行理财对接的信托资金用于发行银行自身的信贷资产。相关人士称，这可能意味着，监管部门可能在今后对信贷类的银信合作产品进行一定的控制和限制。首先会叫停那些购买自身信贷资产的理财产品，同时加强相关类的银信合作产品的监管，最后不排除会对某些类别有彻底关闸的可能性。

　　规模过量引关注

　　银信合作将走“回归路”

　　政府监管部门在不长的时间内连续下发三道通知，足以见得其对银信合作，尤其是信贷类的银信合作理财产品的关注。

　　首先引起大家注意的，无疑是自去年11月开始的一波“爆发式”的信贷类理财产品发行狂潮。

　　根据普益财富和西南财经大学信托与理财研究所共同发布的11月信托产品报告所提供的数据，在新发的530款银信合作理财产品中，信贷类425款，组合运用类83款，票据类8款，权益投资类产品2款，股权投资类2款。本月信贷类及组合投资类产品数量之和为508款，而其余类型产品之和仅为22款。2009年11月的信贷类产品发行占比达到80.19%，数量和占比均创年内新高。

　　有专家认为，信贷类理财产品，尤其是资产置换类是具有一定的风险的，很容易产生坏账。因此监管层对其引起高度的关注是非常及时的。也有银行业内人士对《证券日报》记者表示，去年年末由于部分银行的存贷比出现不达标的风险，其就会设计一些理财产品将其剥离出去。因此在年底的时候会有那么多的信贷类理财产品出现在市场上。

　　除了信贷资产转让类理财产品，其实去年年末的信托贷款类产品的规模也都相当庞大。数据显示，去年11月新增贷款为2948亿元。而同期通过银信合作信贷理财产品发行规模就高达1600亿元。

　　资产转让，贷款，这些理财产品似乎使得信托远离了其原有的功能。而监管部门的重重文件一方面是在抑制过于灵活后出现的风险，另一方面是在将其拉回到信托原本的功能，资产管理、风险控制等。

　　西南财经大学信托与理财研究所的赵杨对《证券日报》记者表示，因为银监会主要是要禁止银行产品买自身的信贷资产。因此目前信贷资产转让类的理财产品在运营的模式上会被叫停，但此类产品应该不会彻底停止，可能会出现新的产品设计和创新模式。他认为，今后的产品可能会更偏重理财而不是将其作为规避政策的工具。同时，今后资产托管等基础信托模式会更受到监管部门的青睐。

(证券日报)

[责任编辑：cindyzheng]