正被收紧的信贷闸门，或许将为信托类理财产品再度发力埋下伏笔。已有迹象表明，信托类理财产品已经吹响反攻号角，并有望在短期内重夺理财王位。

上半年信托类产品占比大降

上半年，天量的信贷投放“喂饱”了绝大多数资质较好的企业，这直接导致一贯占市场大头的、以“信贷池”为基础的信托类理财产品因“根”上的水土流失，上半年信托类理财产品和结构性理财产品募集金额占比明显下降，分别由上年同期的55%和20%下降至32%和10%。

专家分析，下半年市场融资需求不会大减，尤其经济刚见起色，对多数企业而言，借助信托贷款理财，仍意味着低成本融资，所以借助信托的信贷资产类理财将会加速增长。

近期信贷理财频出创新招数

目前，一些信托公司已开始推出与抵押或担保资产挂钩的集合信托产品，部分银行充当托管方。这类产品借款主体多为建筑企业或房地产商，收益率较诱人，1年期利率可达8%，2年期利率也有10%。一些高端客户对此类产品最感兴趣，但是由于房地产及建筑行业波动性较大，对普通客户而言，这类产品仍具有一定风险。

银行信贷类理财产品还谋划变脸。日前，北京银行、工行率先推出了直接投资于美元信贷资产的外币信贷类理财产品，从而结束了人民币在信贷类产品中的长期垄断地位。该类产品本质上和人民币信贷产品无异，具有相对稳定的收益，投资风险主要源于贷款企业的信用风险，收益略高于外币债券。对持有美元的投资者，适当规避汇率风险的话，信用资质良好的美元信贷产品是不错的选择。

招行近日推出了TOT——平安财富东海盛世一号保管业务，通过母子信托方式，将母信托资金按一定比例投资于不同的子信托，并产生投资收益。在母信托层面，由信托公司或券商作为投资顾问，控制母信托资金的投资方向及比率；而在子信托层面，则由业绩良好的阳光私募基金公司担任投资顾问。

信托类产品能否复苏有待观察

9月上海市场新发理财产品中，信托类产品仍有一席之地，但收益率较前期继续降低。南京银行近日在售“聚金25号”产品，就是一款非保本浮动收益型的信托产品，投资期3个月，年化收益率可达3%，产品投资对象为优质信贷资产，并部分配置银行间市场国家债券、高等级企业债券等固定收益产品。招行“金葵花”贷里淘金31号理财计划，投资期同样为3个月，年化收益率为2.35%。工行“稳得利”信托投资型产品，更适合进取型投资者，根据投资额不同，预期收益率在3%到3.5%之间。

普益财富研究员预计，下半年理财市场将出现以信贷资产类、债券和货币市场类理财产品发行为主的趋势，而针对市场情况创新的产品也将陆续推出。平安银行外滩支行理财专家侯沛妍认为，下半年信贷市场不确定性因素较多，如果市场对信贷的需求同步疲软，信托理财类产品将不会过早复苏。

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