昨日国开行10年期浮息债在银行间债市招标发行，获100亿元追加认购，最终发行300亿元，利差为65个基点，普遍高于昨日各券商预期的均值。同时，在扣除28.7亿元基本承销额后，该期债招标总量为171.3亿元、有效投标总量267.6亿元，即投标倍数为1.56倍。

虽然该期浮息债最终获得了100亿的追加发行，但认购倍数相对较低。今年5月，国开行发行的10年期债券，曾获得5.43倍的认购倍数，最终中标利差为55个基点。两相对比，昨日发行的债券受市场追捧程度有所下降。

“市场对4季度可能加息的预期是越来越明显，浮息债的配置需求还是很大。但由于当前市场浮息债的供应量很充足，分流了部分资金，导致最终认购倍数和中标利差变化很大。”昨日，一银行（上海）债券交易员对《每日经济新闻》，今年四五月是市场开始出现加息预期萌芽之时，因而对浮息债追捧呈现“非理性”的局面。但本周，有农发行和国开行两期浮息债发行，发行规模高达480亿，“市场供应充足，把利差拉高，对于银行配置有益处。”

据国海证券固定收益分析师陈亮测算，目前10年期浮息债收益率为2.97%，而10年期固定利率金融债收益率为4.04%。浮息债比固息债低107个基点，暗含了3次以上的加息预期。

值得注意的是，昨日参与竞标的机构，投标最高价位与最低价位的差距高达76个基点，表明市场当前对浮息债投资价值或年内是否如期加息仍存分歧。

由于机构配置热情不高，昨日招标的财政部7年期国债中标利率同样超过预期。据中国债券信息网公告，昨日招标发行的该期国债未获追加，最终发行量为260亿元人民币，中标利率3.15%，高于大部分券商此前预期均值7~15个基点。

前述交易员认为，“最近IPO比较频繁而且新债发行业很多，大型银行对该期国债的需求也不高。”不过从绝对收益率看，3.15%对配置的机构而言比较划算。

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