不仅是发行规模超过业内预期，年利率也高于业内预计的10%-11%。2009年9月，碧桂园共发行3.74亿美元的优先票据，年利率11.75%；2009年11月，雅居乐发行3亿美元优先票据，年利率10%，融资成本都低于恒大。
“恒大地产与规模相近的世茂、雅居乐、碧桂园相比，负债与总资本的比率要更高。”穆迪助理副总裁、分析师曾启贤表示：该公司以债务来提供资金的融资策略，也使得其预计的债务杠杆（调整后债务/资本值约55%—60%）处于一个较高的水平，而上述三家开发商这一比值约为45%—50%。
曾启贤表示，恒大地产的发展历史比较短，这些都使得恒大债券的风险高于上述同类债券，依据穆迪评级，碧桂园公司评级比恒大地产高两个级别，而碧桂园的债券评级比恒大高一个级别，所以，恒大债券的年利率高于碧桂园达到13%，也在预期之中。
今年1月5日，恒大公布2009年销售业绩，合同销售额达到303亿元。恒大之前还表示，2010年的销售目标为400亿—450亿元。
“2010年恒大预期销售是400亿元，他的发展模式肯定会按照这个预期来做。这样投入的资金就会高，一旦收入达不到的话，就可能出现资金缺口。”曾启贤表示，恒大一贯采用进取策略，绝对不是一家保守的公司。
要实现业绩大幅增长，必然要增加投入。如果恒大在今年要实现400亿—450亿元的销售额，中银国际的一份分析报告认为，恒大在今年要交付740万平方米的建筑面积，才能实现这一收入预期，为此恒大需要支出290亿元的项目建设成本开支；而78亿元的补地价余额，将有30亿元在2010年结算。仅这两项资本性开支，总额达320亿元。
有分析师认为，恒大发债融资，一部分会用于偿还结构担保贷款，此外，恒大也可能因为资金得到补充，而启动江苏启东的超大项目。恒大启东项目，总体量达1700万平方米之巨，总投资75亿元。恒大启东公司的一名员工表示，该项目何时启动，目前还没有消息。
“由于中国房地产业延续其追求高增长和扩大规模的一贯策略，其债务可能会再次上升，并超出IPO时的水平。”穆迪副总裁兼高级信用评级主任蔡承业2009年12月15日表示，“已获穆迪评级的开发商当中，在IPO后的两年内，债务对总资本比率普遍都会上升，部分升幅甚至达到10%—15%，因此我们预计近期上市的开发商当中，大部分亦会出现类似的趋势。”
曾启贤认为，恒大地产同样适用于上述判断。
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