全美排名第一基金管理者：A股让我想起当年的日本股市。

10月28日，A 股跌破1700 点。可几乎同一天， 大洋彼岸的美国PMFM投资信托管理公司里，却是另一番欢喜的景象： 接连不断的电话快要把整个公司打爆！ 这不是因投资损失而声讨公司的电话， 恰恰相反，是感谢 PMFM 旗下的 ETFFX 和ETFRX两只基金， 使他们逃脱了大多数美国民众正在经历的劫难！

根据全球基金评级权威机构美国晨星公司（Morningstar）的最新统计, 在近 10000 只基金中，PMFM 管理的 ETFFX 荣登全美股票型基金业绩排行榜榜首！ 截至 2008 年 10月 24 日，ETFFX 净值仅仅损失了3.55％。 在今年的美国市场上，截至目前只有 4 只基金净值下降幅度小于 10％， 而全美基金的平均净值增长为-42％！

《红周刊》第一时间采访了这两只基金的管理者、 正忙于准备接受美国财经新闻领域领头羊 CNBC 电视台专访的著名 K 线大师格列高里·莫里斯。他忙里偷闲，用简练的语言概述了对当前中国股市的最新看法，以及对中国股民的忠告。

A股症状和1989年末日本一样

“当前，全球股市的牛市都已终结，虽然结束的步伐快慢不一。 而 A股的表现不由地让我想起 1989 年末的日本股市以及 2000 年初的美国股市， 因为 A 股与它们当时所呈现的症状是一样的。 ”莫里斯认为。

“A 股连续阴跌和经济形势有关，” 莫里斯分析道，“我们必须认识到股票市场是一个贴现机制， 投资者是根据对股票的未来判断来买股票。 如果认为股票价格未来不会涨、最终不能以更高的价格卖掉的话，为什么还要买股票啊？ 而股市的下跌意味着， 投资者认为股票未来的表现不像他们之前认为的那样光明。这一切之所以发生，都与他们对整体经济的感受有关，这就是股市是经济先行指标的原因。 ”

对于危机到底会在多大程度影响中国股市、乃至可能的中国实体经济？ 莫里斯则从全球化、各国经济相互依存的角度阐释了自己的观点。莫里斯认为：“市场之间的关系正在越来越全球化，没有国家能够独善其身，包括中国在内。 ”

既然金融危机无人能逃， 那么在大师眼中，道琼斯指数与纳斯达克指数哪个对 A 股的趋势走向更有参考意义？ 莫里斯认为，上海综指与纳斯达克指数的关系更密切。 “我所有的分析数据都来自纳指。 纳指是一个优秀的市场综合平均指数，它就像一个包罗万象的万花筒，忠实地反映市场的变幻情况！ ”莫里斯表示。

股指期货难救A股

在 A股深跌不止的同时， 国内也出现了“如果早点推出股指期货，就不会跌这么多”的声音。那么，现在是中国推出股指期货的时机吗？ 推出后对 A 股市场走势又会产生怎样的影响？ 对此，莫里斯解读道：“就像我刚刚说的，股市是经济的领先指标，它之所以跌，是因为投资者对当前的经济缺乏信心，所以不想持有股票，直到他们认为未来经济形势会好转。 我确信，投资者不可能轻易将金融危机与经济危机分隔开。

股指期货永远不可能改变市场供求关系的变化。 股指期货只是短期价格套利的赌博或是套期保值，不可能控制市场的主要趋势。 股指期货对投机者和套期保值者来说是很不错的选择。 但是我们不要忘了期货和商品市场的首要目标，是管理他们的投资和控制风险，而期货无法控制驱动市场的供给与需求。 ”

猜测底部，你会输得很惨

A股跌到底了吗？这是每位中国投资人最关心的问题。 要知道，我们已在黑暗中踯躅太久。

“猜测股市何时见底，就如同去试图抓住一把正在坠落的刀子，也就是说， 大多数情况下， 你会伤得很惨！ ”莫里斯以这样一个血淋淋的比喻，向《红周刊》记者解释盲目地去猜测底部将可能带来的严重后果。 他强调：“我是趋势的跟随者，不是预测者。 我会一直坚守趋势，无论是上升还是下降，直到趋势的结束。 我关注的只是下降趋势是否结束以及上升趋势是否开始。 试图猜测顶部和底部都是危险的游戏，尽管这是大多数媒体作者写作的源泉，但这决非聪明的帮人们打理金钱的办法。 ”

既然这样， 愁眉不展的投资者又该何去何从？ 曾经在 1972～1973年间输得一塌糊涂、败走股市麦城，而后用 35 年时间投身市场分析，并在如今华尔街的一片惨淡愁云中取得骄人成绩的莫里斯，开出了他成功的 “金科玉律”：“投资者要想获得收益回报，要做的就是耐心、再耐心，等待、再等待，直到一个向上的趋势形成后果断介入，并在一个下降趋势出现后果断卖出。 只有这样，你获得成功的概率才会大得多。 ”这是一条看似简单、 实则难度极大的方法，“因为，我们知道大多数人短期关注的焦点仅仅是各种各样的消息，而这些消息对推动市场趋势的长期供求关系并没什么影响。 技术模型则不受最常见的、错误的情绪因素干扰，这是它最大的优势。”莫里斯再次向《红周刊》记者强调。而这，既是他在全美万只基金中脱颖而出的法宝，也是传给煎熬中A股股民的“独家秘籍”。

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