上证指数 - 000001

自7月底结束次级反弹以来，市场再度走势连续下跌的走势，截止到本周周线7连阴，上证指数到达2000点整数心理关口附近，那么下周大盘将如何表现？上证指数如果跌破2000点是否会引发中级反弹行情？大摩投资分析如下：

观察本轮自去年10月以来的熊市走势，从时间上看，一般在下跌大约9周之后出现次中级反弹，以深证成份股指数为例，2007年10月10日--2007年11月29日下跌8周周K线八连阴；2008年2月15日-4月22日下跌10周周K线八连阴；2008年5月9日-7月4日下跌9周周K线七连阴；而自7月底结束次级反弹以来，截止到本周下跌7周，下跌时间上尚显不足。而笔者前期曾经提到过9月19日前后的时间之窗，且9月23日是秋分，因此，19日-23日这一段时间是重要的时间之窗，如果市场真的下跌到这个时间之窗附近，那么本次下跌时间也刚好9周左右。

从空间上来看，从去年的10月16日6124至今年9月12日的2064点，十个月累计下跌4060点，跌幅达66%，幅度之大历史罕见。在破位2245点留下的跳空缺口(2248-2238点)已有六日未补，说明向下突破有效，那么下一个支撑位在那里呢?下一个技术支撑位将是998--6124点的0.809位，即6124-(6124-998)*0.809=1976点，120月线在1962点，另外周K线06年11月24日那一周向上的跳空缺口(1977.53--1976.05点)也在这个位置附近，这一带应该有较强支撑。

从上面的时间和空间分析，大摩投资猜测下周市场有可能还会有继续向下震荡探底的过程，但至下周末市场开始进入时间之窗，有可能进入短线低点区域，1960点附近可能产生类似今年7月或者4月下旬那样的次中级反弹行情。

根据上面的分析，操作上，大摩投资认为随着市场的继续下跌下周末开始将再度面临一次短线可操作机会，在品种的选择上，重点寻找那些基本面良好、股价受短期市场波动影响而有可能被“错杀”的品种。主要来说，重点关注两类品种：

1、相对H 股折价的“A+H 股”

在A股市场持续调整的背景下，不少个股的估值都陷入了短期的“迷失”，使得许多个股都陷入了“不断向下寻求支撑”的漩涡。相对而言，定价国际化的H类个股，很大程度上则成为了短期A股市场估值迷失状态下的定价参考之一。在此情况下，那些相对其H股折价明显的A股，在后续市场走势中，其调整的风险预期将受到较大程度的“锁定”，从而有望成为市场调整阶段的“避风港”。在反弹过程中也往往得到市场的认同。

2、：业绩持续高增长的被“错杀”的个股

从A股公司最新公布的中期业绩报告中大摩投资可以看到，虽然投资者对A股公司业绩表现的预期降低，但面对上半年宏观经济的诸多不确定性，不少公司的经营业绩仍取得了理想的增长，而且综合行业研究员的判断，不少优势公司未来一段时期内，业绩的高增长仍将持续。大摩投资认为，在业绩持续高增长的预期，以及受到市场整体走势影响而股价不断走低的双重作用下，部分业绩高增长的个股，很有可能在近期的调整市道中被“错杀”，从而为中长期投资者带来了投资的机会。

[责任编辑:juliaji]