上证指数 - 000001

当8月的第一个交易日出现惊天大逆转之后，无数人开始憧憬着8月的红光满面，但接下来的两个交易日市场又开始延续着它的漫漫下跌之路。很多人将奥运和行情划上等号，但这样的等号实在是太飘渺，没有成交量的行情无论如何都不可能持久的，场外资金在等什么才是我们所关注的，只有弄清楚他们的想法我们才能找到当前市场弱势的原因。

8月4日从人民银行权威人士处获悉，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用“区别对待”的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。在央行没有提“从紧”二字以后央行开始用实际行动表示其将在信贷上进行适度微调，虽此次增加的幅度不大，对全国大量的中小企业来说规模还显得太小，但这是一个积极的信号，说明央行的信贷政策已经开始出现了松绑的迹象。未来，根据实际情况，这样的政策还将继续延续，对中小企业来说将是一个长期利好，对保持我国经济稳定发展有着积极作用。

从目前的成交量水平来看，我们确实看不到主力资金有进场的迹象，令我们疑惑的是现在的宏观经济政策面都出现了积极的变化，而国际油价的进一步下滑也使通货膨胀的压力有所减轻，货币政策正在朝着宽松的方向发展，这些都不应该成为市场继续下跌的理由。那资金在等什么呢？我们认为，还是基金等机构投资者内部有分歧，看多的比例不大，而看多还有相当一部分是谨慎看多，他们对行情的未来还报有很大的不确定性，认为未来经济还将有反复，经济的困难期还将持续相当长的一段时间，出口所遭到的重创不是在短时间内能得到恢复的，产业升级也还需要相当长的时间，奥运后固定资产投资将大量减少，这将减缓经济的发展速度，奥运前制造的经济泡沫在奥运后可能得到集中释放，这些都是他们所顾忌的。有着这些不确定性因素，看多的声音就小了许多，落实到行动上就更少，所以行情总是跌多涨上。但我们还是从更大的方向来看，现在场外资金相当充裕，管理层一味要求稳定，制度建设也提上日程，经济发展虽还有很多不确定性因素，但中国经济的总量和基本面依旧十分良好，发展动力依旧很足，国家促进经济较快发展的策略没有改变，经济的下行风险基本避免，因此，我们对股市不必过多担心，否则就是杞人忧天。

[责任编辑:juliaji]