广发证券：A股无力回天 反弹胎死腹中

早盘未及减仓的投资者再度失去良好的撤离机会，熊市中，买宜三思，卖要坚决。

受周边市场大涨影响，股指早盘延续昨日的反弹小幅高开，但市场依然沿续了跟跌不跟涨的惯例，临近午盘涨幅所剩无几，午后则快速下行，使市场对节前行情的期盼成为泡影。由于A股的下跌并非完全受欧美危机影响，全球一体化使得周边国家经济对国内经济有较大的影响，A股跟跌是正常现象，但A股除了受周边市场牵制外，更多的是受自身经济的影响，经过08年经济断崖式下跌后的经济刺激，国内经济虽然出现反弹，但刺激过度后货币超发、产能过剩、劳动力成本上升及人民币升值对出口的抑制，国内经济减速难以避免，原有的出口导向性经济模式走到尽头，新的经济模式尚未形成，产业升级非朝夕之功，这使得A股的调整时间和幅度远远大于危机中的欧美国家，再加上下周将进入长假期，国庆期间地下融资过年关难保不再出现企业家在高利贷重压下再现出逃事件，楼市传统的金九银十也将考验成色，机构投资者出于回避长假期间欧美市场动荡，操作会更为谨慎，这就使得长假前的几个交易日难有好的表现。

我们在昨天的两点半快评《反弹提供借机减仓机会》中提醒投资者“反弹仅是借助周边市场完成一次跌速过快的修正”、“弱势中的反弹不过是提供给投资者再一次借机减仓的机会”，早盘未及减仓的投资者再度失去良好的撤离机会，熊市中，买宜三思，卖要坚决。