周五、受隔夜欧美股市大幅下挫及国际大宗商品普遍下跌的影响。沪深两市股指双双大幅跳空低开，而后惯性急挫，诸板块泛墨，个股普跌，沪指触及下降轨道下轨和2400点止跌回升，刷新14个月以来的新低。随水利建设板块的上行及银行、地产、石油、地产等权重板块的盘中反弹，股指加速震荡回升，收窄跌幅并基本填补了当日跳空缺口，因能量不济而未能翻红上行，因股指期货主力合约领先跳水回落而导致股指跟风回落再度下探，随着水利、水泥、物联网、环保、煤炭等板块的再度活跃，推动股指再度回升。沪指终盘报收于2433.08点，跌9.98点，跌幅0.41%，呈现一根带上下影线的假阳线，全日成交量679.5亿元，较周四萎缩了一成，水利建设、传媒娱乐、水泥、核电核能、环保板块指数涨幅居前，家具、陶瓷、黄金、农药化肥、酿酒、自行车板块指数跌幅居前，创业板指数跌幅1.11%，中小板指数跌幅0.83%。

伫寒风中遇冷雨

在消息面上、多家公司增发A股获通过，募资总额超360亿元，此消息利空，股市圈钱效应，随着股票数量的增多，呈现递增的效应，在货币政策没有反转的情况下，继续给股市构成压力。破净破发潮涌现，A股19只股票跌破净资产，此消息仍属利空资讯，一方面说明市场呈现弱势，另一方面一旦未来货币政策转向，市场也会出现机会。但还有痛苦的等待过程。9月汇丰PMI初值回落至49.4，三月低于荣枯分水岭，此消息利空，该指数连续下滑引发了市场对下半年中国经济可能会大幅放缓的担忧。央行连续十周输血银行间市场，资金利率温和上行，可见货币政策何时转向，有待物价指数的回落。还需要一个过程。百亿社保资金获准择机入市，社保资金此时获准入市，政策信号意义较大，表明政府对未来经济发展的坚定信心。

工信部发布中小企业十二五成长规划，中小企业已是我国国民经济和社会发展的重要力量。数据显示，2010年末，全国工商登记中小企业超过1100万家，个体工商企业超过3400万个。目前，中小企业发展面临着多重挑战。解决中小企业发展难题、壮大中小企业实力已成为我国经济转型时期的一个重要任务；十二五环保产业投入至少达3.24亿元的消息明显利好于环保业及相关品种；

在国际市场方面、昨夜美股暴跌，道指下跌3.51%，纳指下跌3.25%，标普下跌3.19%，欧洲主要国家股市有5个点左右的跌幅。受美联储宣布采取扭曲操作，延长4000亿美元国债期限措施以及美联储未推出第三轮量化宽松政策和关于经济不景气声明的影响，投资者对全球经济陷入衰退的担忧情绪加剧。恐慌情绪引发抛售, 美股击破整理的箱体，进入下一个箱体震荡，美欧股市的大跌对新兴市场构成了直接的压制作用；纽约原油期货下跌5.41美元，报收于每桶80.51美元，跌幅为6.3%；纽约黄金期货下跌66.4美元，报收于每盎司1741.7美元，跌幅为3.7%；有色金属同步大跌，给内地股市相关板块构成压力。国际货币基金组织总裁称全球经济进入危险阶段，此消息利空，对市场心理造成较大影响。

今天消息面上空气弥漫、多家公司增发A股获通过、A股19只股票跌破净资产、9月汇丰PMI初值回落至49.4、国际货币基金组织总裁称全球经济进入危险阶段、美欧股市暴跌均属重大利空讯息，正所谓“伫寒风中遇冷雨”，A股无疑又将面临更为严峻的考验了。

利空反给力 A股刷新低

沪深两市股指经周三“一阳指”后，周四在诸利空的合力作用下却惊现“一阴棒”，并将周三涨幅全部化为“浮云”，阴云吞噬了微弱的曙光，两市股指重回空头格局，且气势汹汹直逼市场前期的心理底线2426点，今日在多家公司增发A股获通过、A股19只股票跌破净资产、9月汇丰PMI初值回落至49.4、国际货币基金组织总裁称全球经济进入危险阶段、美欧股市暴跌及国际大宗商品市场动荡等诸多重大利空蜂拥而出且联合侵袭下，两市股指双双大幅低开震荡，沪指2426点前期低点失守，刷新了14个月以来的新低，两市再现加速下探的盘势。

消息面上利空资讯云集，国际形势继续恶化和复杂化，媒体披露100多亿社保资金近期已通过相关会议批准入市，将择机投资于股票市场，按理此消息属重大利好资讯，对市场信心是有一定提振作用的，但在此时点，此消息已不足以对冲更多的利空影响。G20公报称G20致力于维护银行系统的稳定性，反而使市场对银行系统的不稳定性诱发出几分忧虑情绪，而9月汇丰PMI初值回落至49.4，三月低于荣枯分水岭的消息又进一步引发了市场对下半年中国经济可能会出现大幅放缓的担忧情绪。

资金面上、央行倾力资金维稳，“十连投”累计达3990亿的偏暖消息又被“银行流动性趋紧，9月份信贷难超5000亿”等偏淡资讯对冲掉，资金面的紧张局面仍难缓解，而多家公司增发A股获通过，募资总额超360亿元，以及超级大盘股中国水利发行及可能在月底上市等都预示着市场资金面仍未紧张；

市场面上、两市股指双双再创新低，破净破发潮涌现，A股19只股票跌破净资产，及据中登公司最新公布的数据显示，上周新增股票账户数仅为13.16万户，创下近33周的新低；同时，新增基金开户数跌至4.07万户，创下近11周的新低等均显示市场投资意愿继续下降，市场人气涣散，而救市的呼声不断高涨，人民日报评论、呼吁新股停发及降低证券交易印花税、要求上市公司分红及取消红利税等等已充斥于耳。均表明眼下市场已处于极度悲观之中且积弱难返。

在目前诸多内外因素尚不明朗之前，市场将继续面对政策紧缩、流动性紧张、经济增速下滑、融资再融资、美债危机、欧债危机、全球经济衰退等诸多困难和问题的挑战，以及市场信心的待提振、技术图表的待修复的难题，因而、市场仍将维持探底筑底震荡的格局，因而操作中，仍暂宜以轻仓观望为主，短线运作，积小胜为大胜，稳健者可进行战略性挖掘和研发，静待中长线布局良机，备战未来。