股市其实与其他市场一样，有涨就有跌。在经历过2007年开始的牛熊两度转换后，明年的市场又将如何？从目前各家券商的报告看，整体预测是保守中带着乐观，从低点2200点到高点4000点看法不一。

不过去年底，券商的预测却出现集体性误判。市场与大多数的人看法往往不一致，我认为，在经过一年的调整后，A股将迎来新一轮牛市，虽然目前调整依旧没有结束，但A股的牛市步伐已经迈开，2011年，A股必将上涨。

与各家券商纷纷看低金融地产股不同，我觉得明年金融和地产股都会有不错的表现，这也是我看好指数的一个重要理由。由于今年出现通货膨胀，市场对通胀的担忧引发了一系列问题，导致股市持续调整。然而，也正是因为这个因素，在国家有关政策调控下，明年通货膨胀肯定会出现回落，而今年的高基数又将加大回落的幅度。明年下半年，我们将迎来经济上升、通胀下行的良好态势，这有利于金融地产等大盘蓝筹股表现一番，从而让A股出现一波较大的上涨行情。

稳健的货币政策已经明朗，收缩流动性不代表市场资金缺乏。股市永远不会缺钱，只要有赚钱机会出现，各种各样的资金都会纷至沓来。由于今年下半年股市出现暴涨暴跌，银行储蓄搬家仅仅昙花一现，而从历史上看，储蓄搬家一般都会持续较长时间。因此，明年还将会出现大规模的储蓄搬家，特别是在实际负利率、通胀、房市调控背景下，投资渠道的狭窄决定了股市将成为储蓄搬家的主要目的地，国金证券认为明年银行储蓄搬家会为A股市场新增2万亿元左右的资金，推动股市上涨。

目前银行、地产等几大行业拉低了整个市场的平均估值，A股估值还处于比较合理的位置。明年GDP增长预测是9.5%，这对股市而言也是利好。站在国际资本视角看，A股具备战略配置价值。中国是新兴市场国家中经济增速最高，也是企业盈利增速最高的国家，而估值只处于中游水平。A股市场仍具备较强的投资价值，国际资金的涌入也会加快A股的上涨。因此，无论是从基本面还是资金面，甚至包括政策面来看，A股上涨的概率都要远远大于下跌。2011年，A股必将上涨。

(今日早报)