上证指数 - 000001

一、关键趋势：

两市大盘高开低走，受地产、金融等板块的弱势影响，股指大幅下挫，创6月底以来的最大跌幅。最终，上证指数报收于2779.45，下跌98.81点，跌幅为3.43％，深证指数报收于9649.02，下跌405.25点，跌幅为4.03%。两市绝大多数个股下跌，除农林牧渔板块微幅收红之外，其他个板块全线飘绿，金融行业整体下调5.17%，地产行业整体下调4.37%。成交量方面，沪市成交767.9亿，深市成交410.5亿，较上一个交易日均有所放大，恐慌气氛再次笼罩市场。

二、消息乾坤：

偏多消息：《上海证券报》的消息，中国保监会正在制订《保险公司投资能力评价标准》。未来，凡是符合这个标准的保险公司，都可以直接投资包括股市在内的所有股权投资。据了解，保监会正在制订的评价标准将从定量和定性方面考量保险公司的投资能力，包括：从业人员数量、部门机构设置、IT系统装备、公司内部防火墙的建立等等，确保在风险可控的范围内最大限度地让保险公司自己作主投资。本条消息对保险行业来说利好作用一般，其中对中小保险公司利好应该相对更多些。直投的回报率一般在10%左右，一旦中小保险公司有了这方面话语权，一是可以使资产久期变长，与负债更匹配；二是提高资产回报率。

偏空信息：《上海证券报》的消息，昨日，国家发改委发布报告显示，前五月有色金属行业主要产品产量稳定增长，产品价格小幅回落，重点企业利润下降。前4月73户有色金属重点联系企业中，亏损企业11户，同比增加了5户，亏损额5.55亿元，同比增长6.6倍。据统计，前五月，十种有色金属产量1020万吨，同比增长12.2%，增幅回落11.4个百分点。我们认为，有色亏损企业大量增加主要是因为企业生产成本大幅增长。同时，亏损企业的增加也对二级市场上有色金属股产生较大的影响。

三、热点解密：

随着钢铁价格持续上涨，整个钢铁行业利润同比大增50.8%，这对于钢铁股股价上涨起着推动作用，二级市场上，柳钢股份大幅拉升，重庆钢铁、新钢股份、恒星科技、大冶特钢等个股表现卓越。

钢铁业利润同比大增50.8%。昨日，国家发改委发布报告显示，前五个月，钢铁行业随着钢材价格的上升，钢铁行业实现利润比去年相比继续保持较快增长，实现利润1426亿元，同比增长50.8%，增幅比1-2月提高12.2个百分点。据统计，1-5月份，全国产钢21611万吨，同比增加1863万吨，增长9.4％，增幅同比回落10.5个百分点。受年初出口税收政策调整、人民币升值等因素的影响，钢铁产品出口明显下降，钢材出口呈逐月增加趋势。报告指出，钢材规避出口关税的倾向比较明显。1－4月份，加征关税的普通棒线材、角型材出口分别下降45.9％和37.9％，而未加征关税的合金棒线材和合金型材出口分别增加170.9％和240.6％。板材出口也出现了类似情况。

兼并重组力度明显加大。今年以来，钢铁行业联合兼并重组力度明显加大。山东省两个千万吨级钢铁企业济钢和莱钢组成的山东钢铁集团股份有限公司正式挂牌。河北省在2006年合并唐钢、宣钢和承钢成立新唐钢集团基础上，又进一步整合邯钢成立了河北钢铁集团，产能超过3100万吨。国家同意广东湛江和广西防城港钢铁基地项目开展前期工作，宝钢整合广东钢铁企业、武钢整合广西钢铁企业已进入实质性操作阶段。随着兼并重组步伐加快，我国钢铁工业布局正在趋于合理。

四、大行手记：

招商证券近期在对有色金属行业的最新研究显示，中国冶炼厂联合减产刺激铝、锌走强:上周LME铝现货价上涨4.16％，收于3242美元/吨，LME锌现货价上涨13.1％，收于1982美元/吨。中国最大的20家冶炼厂因电力短缺决定联合减产5-10％，这20家铝冶炼厂约占中国1400万吨产能的70％。另外这些冶炼厂原计划下半年的扩张100万吨产量也将有可能不能实现。40万吨的产量减少以及100万吨扩产计划的泡汤都将大大减轻市场的供应压力。此外同样受减产刺激的还有锌价格（国内27家铅锌矿山和冶炼企业联合减产10%左右）

铅在中国进口的刺激下上涨28.4%，符合预期：LME铅现货价上周从1548美元/吨上涨到1988美元/吨，涨幅惊人，符合预期。招商证券在上周的报告中提到：中国现货铅趋紧，升水扩大，中国铅进口增长将促使伦铅止跌上涨。而本周铅价的走势验证了招商证券的判断。锡、镍维持弱势，区间震荡：上周LME镍现货价格上涨6.37％，收于21756美元/吨，LME锡现货价格上涨1.50％，收于22765美元/吨。锡、镍在其他金属的带动下微幅反弹，但整体表现仍然疲弱。黄金仍维持强势，铜价有所回调仍将维持高位：上周国际黄金现货价格上涨1.39％，收于946美元/盎司，LME铜现货价格下跌2.75％，收于8413美元/吨。受原油价格高位运行，全球通胀预期影响，黄金价格仍维持强势走势。

招商证券认为金价在短期在通胀预期和原油价格推动下仍将强势，但是股价估值风险逐步显现。

五、操盘攻略：

周二两市大盘震荡回落，个股大多数下跌，获利回吐盘的出局是导致大盘下跌的诱发因素。而对于热点来说，市场依然缺乏主流热点，板块轮动明显，炒作题材甚至接近枯竭，开始向冷门股蔓延。我们认为，出现这种情况的最关键的原因还是在于宏观经济面的忧虑，有综合媒体报道，美国大型房贷放款公司Indy Mac Bancorp Inc.倒闭之后，接下来恐怕会有许多银行步其后尘，使得多年浮滥放款而急需稳定的金融体系面临更大压力，导致次贷危机升级为金融危机。面对相对严峻的国内外经济金融环境，以及短期难以放松的宏观调控等一系列因素，投资者理当谨慎为好，逢低介入一些安全性的个股，一有获利最好及时了解。不建议盲目杀跌。

[责任编辑:juliaji]