周一大盘震荡中再创反弹新高，沪指突破3150点。盘中涨停的个股众多，已超过35家，达到较为高涨的水平。说明市场投资气氛活跃，有利于题材股的炒作，特别是前期蓄势较好的品种。目前大盘技术面显示，市场多头力量比较强势，K线指标预示股指有进一步上升动力。不过我们认为由于3150-3300点是成交密集区，随着指数的走高，部分解套资金对大盘会有压制作用，后期指数或会出现冲高回落的走势。

从热点上看，周一市场明显是结构性行情。部份蓝筹股与有色金属出现整理，但农业、大消费、新兴产业等抗通胀题材却表现非常活跃。9月底以来我们主要推荐有色资源、稀缺矿产等周期性行业，认为此类行业将获得超额正收益。但随着这些行业个股股价的大幅上涨，市场资金热情有逐渐转移迹象。从近期一些涨幅居前个股的题材性质看，目前增量资金正全面进攻“涨价题材”。

伴随着经济复苏、大宗商品价格走高和全球主要国家继续维持极度宽松货币政策不变，对于通胀的担忧开始持续升温，商品价格上涨已成趋势。从农产品“蒜你狠”开始，就一直涨个不停。而这种涨势正在向化工原材料快速蔓延，典型如化工原料：黄磷。10月份，国内黄磷价格已高达约1.75万元/吨，而8月中旬的价格仅为1.4万元/吨，7月初仅为1.2万元/吨。多方面分析我们认为，黄磷价格还有继续上涨空间，并将推动磷酸、磷酸盐价格的上涨。

刚刚不久国土资源部将钼列入保护性开采矿种，推升了一波稀缺资源股行情。但其实在以前国土资源部即将磷矿资源列入2010年后不能满足国民经济发展需求的重要矿种之一。为了保护国内资源，国家最终出台了加征100%特别出口关税的政策，并于2009年1月1日起对磷矿石出口实行出口配额许可证管理，2010年磷矿石出口配额总量仅150万吨。我们认为，从中国对待稀土和这些资源的态度来看，有理由相信，中国将开始进入着手保护自身资源时代，而国内黄磷和磷矿石价格的资源属性会日益明显。受益于黄磷、磷酸、磷酸盐等化工原料价格上涨的公司众多，其中一体化程度较高(磷矿山-电力-黄磷-精细磷化工)的磷酸盐企业澄星股份(600078)受益较明显。

(世基投资 余峻威)