今日早盘股指维持小幅震荡格局。沪综指小幅低开，短暂冲高后即掉头向下，瞬间击破5日和60日均线，在2565.64点处获支撑后震荡上行。午后大盘未改上午的窄幅震荡，量能进一步萎缩。盘面上看，旅游、机场、食品、零售、服装等消费类股涨幅居前，保险股、地产表现较稳定，有色、银行、钢铁等跌幅居前。近期追高买盘力度减弱，同时，上档套牢压力区临近也加重了市场的谨慎心态。60日线的强压力在技术上来看并没有一次突破，尽管周一站上了60日线，但是未能保持。市场在接近2600点时出现了量能萎缩现象，表明了市场的短期资金入场的速度有所减缓。但是目前市场的阶段性底部逐渐得到了各方的认同，预计后市还将维持震荡上涨的格局，操作上仍以持股为主。

宏观环境上看，稳定的经济增长环境是“调结构”的前提，下半年政策将寻求“稳增长”和“调结构”的统一，这个判断已经得到了中央领导言论的支持。这意味着，前期不少投资者对短期中国经济可能二次探底、中期可能下移台阶的担忧可能是过度了。另一方面，经济增速在下滑是不争的事实，只是我们没有必要把下滑当成二次探底来对待，就是说不需要跑极端，找绝对。就如十年股市，真正的熊市只有两年，牛市也最多牛两年，而剩下的六年，基本都是在一个可预计的范围内呈震荡走势。所以投资者更多面临的是股指不上不下，对于未来判断不清的市场状况。在这样的情形下，投资者首先要学会的就是如何在震荡市中寻机会，找行情。

当前市场上由于经济深度下滑的风险得到抑制，投资者将仓位压低在远低于中性水平的必要性也随之大幅减轻，低仓位的风险将显著大于收益。所以在机会到来的时候，把握住机会非常重要。现在大盘在60日线处受阻回调，这是此波反弹里最大幅度的一次调整，对于60日线这样一个牛熊分界先来说，空头并不愿轻易放弃。60分钟线作为短期生命线来看今日出现了DIF下叉DEA的现象，我们认为明后两天的调整或会继续。游资的冲击造成的股指上的“错位”现象往往蒙蔽了不少投资者的眼睛，认为大盘继续上涨的动力还很大，其实是主力在抛货找人接盘的显著特征。已有获利筹码在手的投资者当前是出仓换货的好时机。因为经过大涨后，量能渐有萎缩，主力通常会选择这样的时候强力洗盘，前期获利较大的筹码无疑是被清洗的对象。投资者可针对下半年宏观政策的导向将从外需转向内需，从投资转向消费的特点，精选未来一段时间基本面上有保证有确定性的个股和行业进行中期投资。