本周大事颇多，但主要集中在周四和周五，说本周的最后两天是“关键点”毫不为过。先不考虑明天，今天的农行上市已经成为极度大热的焦点，恰好统计局也要发布6月以及上半年的经济数据，央行更是有超级大动作，在周四发行了总计达到2050亿元的央票，其中作为流动性深度锁定工具的三年央票的发行量高达1600亿元，为前次发行量的7倍，创下了该品种问世以来的历史最高发行纪录。海外也没有停止刺激政策退出的步伐：继韩国突然加息之后，泰国央行货币政策委员会周三也将基准利率上调25个基点，至1.50%。恰逢今天6月份CPI也要公布，这就是一项中国“是否加息”的重要参考指标。

毫不夸张的说，农行的上市已经到了“妇孺皆知”的程度，其魅力丝毫不亚于她的三位哥哥中工建当年的A股登陆。之所以用女“她”，是因为昨天笔者已经说过，农行既不是什么救世主，也不是一出现就要把股市夷为平地的哥斯拉，而是不小心打开魔盒的“潘多拉”。如同叶檀女士所说：在大型国有商业银行全部上市之后，能否找到一条具有中国特色的发展之路尤为关键。而农行这么急于要融资实现上市的梦想，我们当然希望她是能够回报投资者的，而不仅仅是向市场要钱。当然，这是长久应该考虑的问题，现在需要思考的就是，她会破发么？

事实已经摆在我们面前，首先是农行管理层和大股东信誓旦旦地保证不会破发，其次为了确保这一点，农行发行采用了绿鞋机制，也就是说主承销商中金公司可以在农行上市之日起30个自然日内，使用超额配售股票所获得的资金，以不超过农行发行价的价格从二级市场买入农行股票，以稳定后市，但是累计买入股数不得超过超额配售股数。面对这一消息各大股评人士也有两种反应：第一种认为中金“保驾护航”是对农行走势最大的“保险”，农行上市必定能够“腾飞”从而带领大盘由熊转牛；第二种则认为绿鞋也没办法阻止农行破发，因为管你什么颜色的鞋，靴子终将落地。中金公司能买多少农行股票？也不过就是超额配售的部分，大概33.3亿股，那我只需要抛掉流通盘的1/3，你即使全吃掉也无法阻止农行破发了。两种观点哪个对呢？笔者也不妄加判断，还是让农行自己的表现来“定性”吧，结果农行上市后当真是低调的可以，说不破发就不破发，不过只比发行价高出了两分钱，机构普遍预测其上市定价在2.7-3元，结果她真的就乖乖的呆在下限不动。腾飞和破发的观点，目前看起来至少都错了。

其实用脚趾想想也知道，目前的环境下农行可能腾飞么？超过3元就意味着有接近10%的收益，中签者就可以烧高香然后纷纷卖出了，再高只会带来风险，有可能维持这样的价格么？同时，既然保证了不会破发，其破发几率也是接近于0的，中国人的“保证”和“决心”，难道还不值得信任么？如果破发的话，首先许多散户就会因为亏损终止抛盘，那么最终股价还是会回到平衡点位上来。因此，这个绿鞋机制实际上不是走势的“保险”，而是给走势带上了双向的枷锁，使多空双方均不敢轻举妄动。这不禁让笔者联想起前段时间看到的奇文，说太行水泥为什么不会跌？哦，原来是金隅集团给它设置了双重的股东选择权，殊不知上了这等选择权也就意味着给出了一个基准参考价格，套利者是不会放过此等机会的。太行水泥是不会跌了，那么它又能涨到哪去？实际结果也基本是原地打转。

一个农行就已经够大盘“繁琐”地思考这么多了，更不用说早盘还有经济数据，GDP继续高速增长在意料之中，估计之外的倒是CPI，这当然不是笔者的估计之外，而事先市场对CPI的预期是在3%以上，但实际结果仅仅只有2.9%。受此影响，大盘从9:44左右开始触底反弹，随后还一度出现飙涨，只可惜突破到铁闸处发现动力不足，于是又被打回。这样一来在调控政策已经深入的6月，我们还真看见了CPI被强行“摁住”的苗头，只是这样的迹象同时也带来了未来增速放缓的预期，如何研判这其中的多空，成为资金目前最挠头的“难题”。既然有难题，那么场内参与的资金仍然还是“少数”，并且还分成了多空两派，多派认为在调控政策已经基本定调的时候，接下来将迎来适应期而不是再去恐惧，况且目前的估值也并不高，空派则认为阵痛还将延续。

到底会怎么走？看看早盘万科的表现就知道，住建部刚刚放出“狠话”，说“调控将持续别期待救市”，万科却走的更狠，也许万科A还体现不出强劲，若您看看万科B，就知道什么叫做V型反弹了。也就是说，农行上市本身让多空双方暂时处于对峙中的平衡状态，再加上数据和消息面太过复杂，指望多空双方贸然出手引领方向突破确实非常非常难，但地产股的持续走强却对七月的行情注入了源动力。从目前来看多空双方的确没有大片大片的出手，不过多方通过对部分蓝筹龙头的控制（如深成指部分成分股）达到对抗今天绿盘个股更多的事实，已经是一种难得的胜利了。既然这样的局面是大家都希望看到的，那么预计没有意外的话，今天的指数将能够以一种平稳震荡的走势收盘，涨幅和跌幅都不会太大。