【大势研判】

深圳国诚投资报告：周末消息面以市场居多，或对今日市场走势形成一定影响。“今年我国财政收入可能 超八万亿，有望成全球第二”对我国经济抵 御各种风险提供了强大的保障；而“国务院或两个月内出台战略性新兴产业发展决定”或将为新兴产业相关个股的炒作注入了新的动力；“工商总 局：支持外资到新疆投资办厂”说明了各部委关于支援新疆西藏等西部区域板块的政策开始进入逐步落实阶段；然而，虽然“前5月工业利润增82%，创十年同期 最佳”，但随后的时间是否能够继续维持这种强劲的回升势头我们表示怀疑；新华社发文认为房价最多再扛一个月有可能再次打击到本就疲软的地产价格，而且监管层表态要加大直接融资，以及“下周两市解禁市值大增至636亿元，为5月以来单周最高”等消息对已经偏紧的市场资金面无疑再度增加压力，或许“姚刚：监管 机构已深入研究和推进小QFII”、“刘明康：我国银 行资本充足率全部达标”的消息，能提振一下已处于十分低迷的市场精神；上周五晚上欧美股市表现比较平稳，对A股市场产生的影响有限。

上周我国A股市场在人民币汇率改革的利好之下曾 一度出现大幅上扬，但是上涨过后面临的却是连续四天的休整，且成交量也极度萎缩，这表明汇改对市场的利好程度，目前仍处于朦胧利好阶段，基于农行上市前市 场维稳要求的存在，对股指的运行态势并不是太担心，认为阶段性反弹行情仍将延续。因此，操作上，保持乐观，多看少动，耐心持股。

【热点预判】

新疆区域、三网融合、银行以及战略新兴产业相关板块

【宏 观聚焦】

1、今年我国财政收入可能超八万亿，有望成全球第二（宏观利好）

据经济观察报：8 万亿!这很可能是2010年中国政府的财政收入总额。而一旦实现了这个数字,中国将紧随美国之后成为全球第二大财政收入经济体。今年前五个月全国财政收入 35470亿元，比去年同期增加8362亿元，增长30.8%。这一数字比去年前六个月的收入还要多2000亿。“下半年保证10%的增速应该没问题。” 国税总局一位官员表示。【深圳国诚投资简评】：财政收入的大幅提高，不仅为我国公基础设施建设提供了资金，还为政府履行其宏观调控职能提供了保障，对经济发展方式的顺 利转变、抵御各种风险、提供社会保障、稳定金融市场是十分有利的。

2、前5月工业利润增82%，创十年同期最佳（宏观中性）

上海证券报：统计局25日公布的数据显示，1-5月全国规模以上工业企业 实现利润15396.5亿元，同比增长81.6%，是近十年来的同期最高增速。在规模以上工业企业中，前5月国有及国有控股企业实现利润5243.8亿元，同比增长118.9%。集体企业实现利 润276.8亿元，同比增长42.5%；股份制企业实现利润8259.7亿元，增长80.3%；外商及港澳台商投资企业实现利润4518.3亿元，增长83.6%。私营企业实现利润3776.6亿元，同比增长61.1%。有关专家表示，未 来几个月工业利润增幅可能还会继续回落，我国经济将在下半年进入平稳增长期。【深圳国诚投资简评】：去年同期工业利润的基数很低，因此，当前工业利润的大幅增长，很大 程度上是恢复性增长。

【行业资讯】

3、国务院或两个月内出台战略性新兴产业发展决定（战略性新兴产业中性偏好）

日前有消息称“战略性新兴产业发展 规划即将出炉”，对此工信部副部长苗圩透露，相关规划尚在讨论，按照计划国务院将在两个月内出台一个发展战略新兴产业的决定，而总体规划和若干专项规划将 在年底前出台。他透露：“大概包括新能源、节能环保、高端制造、网络信息、生物医药和新能源汽车等六七个方向，每个方向下还涵盖具体的分类。”此前，国家 发改委副主任张晓强曾透露，战略新兴产业包括七大方向，还包括新材料。【深圳国诚投资简评】：毫无疑问，对于资本市场而言，战略性新兴产业将是未来的主要投资机会之 一。

4、刘明康：我国银行资本充足率全部达标（银行业中性偏好）

6月25、26 日陆家嘴论 坛在上海举行。中国银监会主席刘明康指出，一季度末，我国全部商业银行加权平均资本充足率为11.1%，资本充足率达标银行从2003年的8家小银行，到 现在100多家全部达标。【深圳国诚投资简评】：截止一季度，我国所有银行全部达到了资本率要求，因此，近年来我国在商业银行监管方面确实取得了非常大的成绩。

5、工商总局：支持外资到新疆投资办厂（新疆板块利好）

人民日报：国家工商总局日 前发布《支持服务新疆跨越式发展和长治久安的若干意见》，从促进新疆各类市场主体加快发展、支持新疆经济结构调整和促进经济发展方式转变、服务新疆社会主 义新农村建设、促进实施区域经济协调发展战略、为新疆经济发展营造规范守信的市场环境等九个方面做出新的规定，大力支持服务新疆跨越式发展和长治久安。 【深圳国诚投资简评】：工商管理系统作为企业运营的一线监管部门，其开放的态度将对新疆经济的发展产生积极的影响，这则文件也成为国务院各部委出台的鼓励新疆发展的文 件中举足轻重的一个。

6、广电总局就3D标准研讨，地方台称内容与技术是难题（广电行业中性偏好）

人民网：周五，广电总局召 开3D立体影视技术发展与运营实践研讨会，这也是广电总局第一次就3D标准公开研讨。对于各地打造3D频道的热潮，上海台、广西台相关负责人表示，受内容 与技术的限制，现在打造专门的3D频道为时尚早。【深圳国诚投资简评】：虽然该消息说3D频道的推出还为时尚早，但3D栏目的播出仍然很有可能。3D电视有望成为广电 行业利润提高的催化剂。

7、新华社：房价最多再扛一个月（地产业利空）

新华社：根据中国指数研究 院的统计数据，一线城市5月成交量减少一半，在其监测的30个城市中，成交面积几乎全线下跌，跌幅约44%。其中，北京、上海、深圳、杭州及南京均跌至历 史最低水平。而从全国来看，国家统计局的数据显示，5月份全国70个大中城市房屋销售环比涨幅创14个月来的新低，商品房销售面积和销售额环比下降 15.8%和25%，房价同比涨幅则是14个月来首次出现回落。【深圳国诚投资简评】：如果房地产调控不尽如人意，政府极可能出台更加严厉的调控措施，其后果将更加不 堪设想，也许新华社的评论就是一种信号。

【市场信息】

8、尚福林：积极扩大直接融资 ，适时推出转融通业务（市场中性）

在2010年陆家嘴论坛上，中国证监会主席尚福林在演讲时表示，经济发展方式转变，需要进一步优化融资结构，积极扩大直接融资。要从国家战略的高度出发，进 一步优化和改善我国金融业的发展格局，拓宽企业融资渠道，积极扩大直接融资，更好地满足多样化的投融资需求。而且将在未来适时推出与证券公司融资融券业务 相配套的转融通业务。【深圳国诚投资简评】：直接融资进一步加大的趋势不会改变，证券市场会在随后的经济发展承担更多的责任。

9、尚福林：内幕交易上升为市场监管主要矛盾（市场长期中性偏好）

在2010 年陆家嘴论坛上，尚福林指出，内幕交易行为将上升为市场监管主要矛盾。目前监管工作的重点是怎么样找好监管的合适程度，既保持市场能够稳定健康发展，同时 又能够防止风险。要进一步加强市场监管，严厉打击违法违规行为，坚持“三公”原则，提高市场的透明度，切实保护投资者的合法权益。【深圳国诚投资简评】：监管的加强将 导致部分资金的流出，这对A股市场的短期走势不利，但从长期来看，随着市场监管加强以及资本市场改革逐步深化，市场会朝着更加健康的方向发展。

10、戴相龙：到十二五规划末，力争社保基金达2万亿（市场中性偏好）

全景网络－证券时 报：由全国社保基金理事会举办的“后危机时期和养老基金投资”国际研讨会在西安召开。全国社保基金理事会理事长戴相龙在会上表示，到“十二五”规划末，争 取全国社保基金规模达到1.5万亿至2万亿元。他强调，全国社保基金投资要确保长期的稳定收益，务必做到长远投资回报要明显高于通货膨胀率， 在同行业中要处于领先水平。【深圳国诚投资简评】：前期，戴相龙表示社保基金将提高中国股票比重至30%，如果按30%的上限结合上述2万亿的规模来算的话，未来社保基金投入A股市场最高资金限额将 为6000亿！

11、姚刚：监管机构已深入研究和推进小QFII（市场利好）

新华网：对于近期市 场热议的“小QFII”一事，中国证监会副主席姚刚和国家外汇管理局局长李超均透露，“中资机构在香港发行人民币基金投资A股，已研究和推进得比较深入，应该会有好的结 果。”这意味着，在港中资机构将获得大的发展机遇，A股也将获得不菲的增量资金。【深圳国诚投资简评】：增加市场资金量，同时，由于目前部分A+H股出现倒挂现象，小 QFII出台之后，这部分股票受益有望直接受益。

12、监管层定调股指期货：严监管下大力引入机构投资者，不会随意提高期指保证金比例（市场中性）

新华网上海6 月26日电：在股指期货推出两个月 后，越来越活跃的市场交易已经使人对作为股市风险管理工具的期指有了更多认识。监管部门与中金所权威人士在2010陆家嘴论坛上表示，在对市场严加监管的 基础上，加大力度引导机构投资者参与股指期货并弘扬套期保值文化应成为未来市场的主要发展方向。对于最近有市场传言称，中金所正酝酿出台重大规划抑制市场 投机，中金所宋安平表示不会随意提高期指保证金比例。【深圳国诚投资简评】: 对 于市场传言中金所正酝酿出台重大规划抑制市场投机，中金所予以否定也表达了“交易所不是打击，是一种约束”的一种监管态度。

13、下周两市解禁市值大增至636亿元，为5月以来单周最高（场中性偏空）

新华网北京6 月27日电：下周（6月28日－7月2日）A股限售股解禁市值较本周大幅增加，两市将有30.49亿限售股解禁后上市流通，解禁市值超600亿元。数据显 示，沪市10家公司解禁数14.72亿股，占沪市限售股总数0.32%，解禁市值约为172.83亿元，深市22家公司解禁15.77亿股，占深市限售股 总数1.04%，解禁市值约为463.63亿元。【深圳国诚投资简评】：后股改时代后的标志就是全流通，也是市场必须接受的现实，“大小非”解禁已经是常态。

【环球财经】

14、上周五美股收盘涨跌不一（中性）

上周五美国股市收盘涨跌不一，盘中大幅震荡。道琼斯工业平均指数下跌8.99 点，收于10,143.81点，跌幅0.09%；纳斯达克综合指数上涨6.06点，收于2,223.48点，涨幅0.27%；标准普尔500指数上涨 2.91点，收于1,076.60点，涨幅0.27%。纽约商业交易所8月轻质低硫原油合约上涨2.35美元，收于78.86美元/桶，涨幅为3.1%。 纽约商业交易所黄金8月合约上涨10.3美 元，收于1256.2美元/盎司，涨幅为0.8%。【深圳国诚投资简评】：上周五，欧美股市的表现对周一A股市场影响十分有限，A股市场在农行发行前依旧维系箱型震荡。