周四A股再现调整走势，由于前日的报复性反弹导致今日获利回吐盘大量涌出，使得盘中抛压一直较大。同时，端午假期临近，出于风险考虑短线资金也有抽资离场的意图，导致股指低开受压后一直维持弱势震荡。两市股指盘中虽一度回探五日均线，但也明显受10日均线支撑。除开获利盘等因素外，多空力量的对比还较均衡。

热点方面再度出现较大转变。由于市场爆出前日中信银行与宁波银行实属游资所为，并依此认定反弹基础不牢。造成银行板块大幅放量下跌。但我们并不认可此种观点，游资的活跃将会使市场更活跃，题材不断，对于投资者而言是增加了投资机会。相反，多数机构没有认可反弹行情，依然以抛售为主，但不对那些高估值个股下手，却往市盈率已逼近历史低点的银行股下手。据我们分析，以传闻的农行1.5倍PB水平上市，目前市场中，民生银行的市净率已低于1.5倍、而其它多数银行均不足2倍。

权重股在下跌的同时，跷跷板的另一端又高高地抬起来了--创业板指数再度领涨。几只备受炒作的创业板个股再成明星，一是吉峰农机，昔日暴炒的龙头大哥强势涨停，股价创出历史新高。另一只是亿纬锂能，股价涨停并再创新高，15个交易日涨幅为66%。在相同市场中，极强与极弱的市场变化同时上演，使得游资与机构的意图被暴露无疑。机构目前不仅担忧宏观经济更加担忧基金排名，操作上一方面抱团取暖，另一方面又互相拆台。而游资在沉寂半年之久后，却在弱市中频频出手，显然是认定指数跌幅空间有限，题材股无抛压更安全。基于这种特点，我们认为投资者短期抄底的目标要改变一下，哪怕估值再低也尽量少碰基金重仓的蓝筹股。多关注活跃的小盘题材股。有资金参与的个股涨时助涨，跌时抗跌，实战获益的战机更多。

至于后市，从技术指标上看，方向还不是很明朗，但局面仍进一步倾向于多方。反弹回抽是底部上涨的正常形态。走一步夯实一步，打牢底部的基础，无疑未来可以走的更远。上一个台阶就震荡换手，让犹豫的人不敢一路持仓，在反反复复的震荡中盘升，这种形态才是真正的底部回升形态，虽折磨人但确定性较大。目前关注5日均线得失来判断趋势。由于端午外盘波动因素，建议投资者尽量选择持币过节。

(世基投资 余峻威)