中国证券网讯（记者 倪丹）今日两市再度呈现冲高回落的走势，深成指成功站上万点大关，而沪指则相对表现较弱，未能翻红仍位于2600点之下游走。截止早收盘，沪指报2576.89点，跌0.42%；深成指报10051.84点，涨0.60%。

盘面看，今日区域板块走势稳健，京津冀都市圈、新疆、横琴等区域规划的利好消息令区域板块再遇炒作行情，横琴新区、皖江区域涨幅靠前，但由于明天就是期指上市以来首个交割日，再加之中金所开出首张期指交易罚单的利空消息，令今日市场空头氛围依然浓重。黄金、保险、农业、有色、地产的低迷走势仍未消散，市场气氛阴霾。

市场人士认为，沪指早盘冲高后呈现回落态势。2600再度丢失，目前市场应以收小阴小阳线的方式将下跌速度调平，并使得市场重心缓慢抬高，同时两天小幅反弹的成交量也应继续萎缩，并有望维持在850亿元之下，同时指数应能够回升到2600点附近。

区域炒作要卷土重来！

大战前夕的安宁 红军起兵的信号

早盘市场消息多空博弈，但是在这种拉锯战的格局中，让我们嗅到了一股味道，政策在经历了前期的真空期后，近几日又开始展现出了复苏的迹象。显示市场盛传在本周有可能会召开中央新疆经济工作会议、工信部透露将会大力支持有资金实力的企业发展战略新兴产业、随即又透露将要大力培育京津冀经济圈成为国内经济第三极。令原本死寂的市场一夜之间有了可供炒作的对象，新疆板块以及受他带动的西藏板块联动上涨，随后的新兴产业诸多板块一齐上扬，还有就是今天建材的大涨，仿佛令市场再度看到了复苏的希望，只可惜人气和信心还没有完全恢复，甚至可以说人气还是极度低迷，可想否，越是在这种时候，越是在所有人都不敢参与的时候，岂不是主力拉升最快哉的时候。

一、区域炒作要卷土重来？

先是19省市代表相继赴新疆考察调研，暗含新一轮援疆发展建设的大幕将要开启。同时即将召开的中央新疆工作会议也将会令该地区得到更大的投资机会。

5月19日，国家发改委地区经济司官员向本报记者透露，目前《京津冀都市圈区域规划》已经上报国务院，有望今年出台。《京津冀都市圈区域规划》是国家"十一五"规划中的一个重要的区域规划，区域发展规划按照"8+2"的模式制订：包括北京、天津两个直辖市和河北省的石家庄、秦皇岛、唐山、廊坊、保定、沧州、张家口、承德8地市。

国家发改委于2004年11月正式启动京津冀都市圈区域规划编制，历经7年之久，但一直迟迟没有推出。国家发改委地区经济司官员认为，历经五年时间调研、编制，京津冀都市圈目前已经形成较为完整的区域经济规划蓝图，有望成为中国经济的"第三极"。

其实细心的朋友近期可以发现，在大盘持续走弱的时候，区域板块却屡屡能够异军突起，成为在弱势行情中的亮点，之前的海西板块三木集团等个股的涨停，再加之这周表现比较抢眼的新疆板块和西藏板块，争相出现在两市个股排行榜的前列，让我们在等待了许久之后，又有了可以去选择的投资对象。华讯财经分析师李洋认为，市场筑底注定是需要缓慢进行的，并且大底筑成必须要三者合一，估值底、技术底以及政策底，前两者实则已经筑成，唯缺政策底，而通过近几日的政策不断发放，让我们看到政策底似乎也在渐行渐近，最起码现在已经让我们看到了一丝希望，既然有希望，就能够帮助我们点燃投资的热情。

二、反攻仍在路上 还需主力配合

股指在今日早间一度经历了快速的反弹，反弹速度着实令人吃惊。在2600点关口，让人们看到了大盘企稳的决心，但由于承压5日线，随后便开始出现回落，让市场人气再度受到打压。其实今天的回落或者说大盘出现窄幅震荡都在情理之中的，早盘的上涨大多是靠小盘股来带动，并且建材股异军突起，激发了一定的做多人气。但是真正的市场龙头却按兵不动，地产、金融在经过了前天的强势之后，这两天又开始休息了，所以也对意欲进场的资金形成了一定的牵制，使得投资者不敢放手做多。华讯财经分析师李洋认为，权重板块不能强势崛起，资金不能持续流入，都是市场反弹的绊脚石，限制了人气的聚集，因此，反弹真正来临还需要这些大佬的配合，量能放大，持续走稳才是正道。(李洋)

继续调整 密切关注寻底后的支撑

基金仓位真是让笔者服了，竟然降至08年熊市水平。据报道，截止到5月17日，其中，开放式偏股型基金(非指数型)持股比例大幅降低，降幅达到7.05 个百分点，达到68.66%。其中，开放式股票型基金仓位降低7.45 个百分点，降至73.71%；开放式混合型基金仓位降低6.71 个百分点，降至62.3%。还说不是基金砸盘？欲盖弥彰啊！看到这些数据只有一种感觉：可笑，太可笑了！去年，大盘突破2500点时基金大幅增仓，仓位直接增至9成。之后股指展开调整基金开始减仓，当大盘再次接近2500点时基金的仓位竟然只有六七成。这意味着基金买股票买在了顶部，卖股票卖在了接近底部，如此操盘水平真是让笔者晕倒。

近期，大盘成交量大幅萎缩，说明基金减仓动作已经接近差不多到了尾声，而且基金仓位必须保持一定比例，这是游戏规则，继续大幅减仓的可能性已经很少，也难怪中国人寿开始成十亿以上的短期增仓。市场还有下跌可能，但下跌空间和风险反而大大降低。

当然，技术上当下弱势依然，技术形态仍然很差，那么投资者总体上仍然应该小心。不过有上面这些数据支撑，后面市场连续暴跌的压力减小，而且一旦技术上出现了好的苗头就可以去试着操作。

政策面，依然没有太大动静，在这种情况下投资者只能一方面紧盯技术面一方面紧盯政策面，这种技术条件，一旦政策面转多，市场就能有强势反弹；相反，如果政策面一直变化不大，那么这种行情就可能延续较长时间以待技术自我修复。盘面上，紧盯地产板块动向，整个市场也都在盯着它，对市场影响力很大。

操作上，短线早盘该了结的就该了结了，剩下的就是被套的和观望的，继续等待形势变化以待时变。(占豪)

还将继续向下探底

今天大盘低开16个点，之后冲高回落，震荡整理。盘中最高上摸2609点，最低下探至2566点，收在2576点，下跌了10个点，跌幅为0.42%，早盘成交有所萎缩，个股跌多涨少。

周三收评指出“目前大盘的走势依然在4月16日开始下行的下降通道里运行，所以这两天的盘中翻红充其量只能说是震荡反抽，谈不上反弹，在没有有效突破下降通道前没必要把行情当反弹。目前只能说大盘调整的趋势还没有完成，后市继续向下探底筑底的可能性更大一些。”。

今天大盘低开后震荡走高，但还是在5天线、通道上轨遇阻回落，超级资金、总量资金都有流出。工程机械、家电、商业连锁、煤炭、钢铁等板块资金流入居前，有色矿采、银行、保险、地产、软件及系统等板块资金流出居前。

早盘成交进一步萎缩，资金继续流出，向上明显没有动能，预计下午还将继续向下探底。

操作上多看少动，控制仓位，介入要谨慎，不宜追高，重仓的有拉升可以减持。(首山)

三上2600未能站稳 沪指窄幅震荡早盘收2576点

在5月17日A股大跌后，沪指已连续第三日在2600点附近震荡，今日早盘低开后，沪指在三次冲上2600点后，三次回落，临近午盘又回落到昨日收盘价下方，最终收报2576.89点。

截至早盘收盘，沪指报2576.89点，跌10.92点，跌幅0.42%；深成指报10051.8点，涨60.44点，涨幅0.60%。

板块方面，尽快房地产业表现疲弱，但水泥行业今日似乎未受其拖累，早盘涨幅超过4%，居两市涨幅之首，飞机制造、钢铁行业涨幅靠前；房地产板块则在市场所谓“死猫跳”后第二日表现疲弱，虽然跌幅早已超越大盘，但受政策利空影响，欲振乏力，而在抄底预期渐浓气氛中，黄金概念不再坚挺，早盘跌幅超2%，领跌两市。物联网及山西板块跌幅亦靠前。

个股方面，近来新股首日破发貌似已成不变规律，今日由于新大新材突然暂停上市，今日上市新股变为四只，但一开盘，N劲胜和N奥克双双破发，N海默涨幅仅有13.64%。早盘水泥板块走强，江西水泥开盘不久封涨停，另外东方宾馆涨停；除ST股外两市暂无个股跌停，新股N奥克跌幅8.73%，领跌两市。 （中国新闻网）

午后大盘三大因素定生死

受美股大跌的影响，两市早盘再一次低开，沪指报2571.54点，跌16.27点，跌幅0.63％，成交2.76亿元；深成指报9917.53点，跌73.87点，跌幅0.74％，成交2.89亿元。板块普跌，无一飘红，地产板块继续弱势领跌，有色、煤炭板块跌幅居前，昨日强势领涨的环保、西藏、宁夏等中小板块个股转而领跌。随后大盘快速冲高，沪指一度站上5日线，冲高后的大盘再一次回落，最终两市早盘一涨一跌收盘，日线收小阳线。

截至收盘，上综指下跌10.92点，收于2576.89点；深成指上涨60.44点，收于10051.84点。量能维持昨日水平，早盘共成交金额711亿元。

板块方面：早间上涨板块仅仅维持在20家左右，建材、电器、钢铁和机械等板块早盘领涨；节能环保、商业连锁、煤化工和汽车等板块走势较强；银行、煤炭石油和物联网早盘走势较弱；医药、地产、保险和有色金属则成为市场弱势的主要因素。

盘面上看：早盘两市低开，随后冲高回落，尾盘再度杀跌，个股早盘涨少跌多，早盘仅仅一家个股涨停，盘面上看：前期大跌的基建板块走出超跌反弹的走势，而市场的热点大多演绎一日行情，这也让市场的热点变的非常难以把握，而量能的继续不济则从另一个层面上反映出市场的悲观情绪。

技术上看：两市早盘指数一涨一跌收盘，日线收阳十字星线，沪值2600点整数关口和5日均线得而复失，技术指标KDJ 继续在底部金叉后再度走弱，MACD指标绿柱继续缩短，在底部钝化和超卖，大盘的30分钟线和60分钟分时图走势并不理想，显示午后又继续调整的需求，技术上看午后大盘有继续调整的需求，下方关注2550点附近的支撑，上方关注早盘高点和5日线的压力，盘中关注2600点整数关口的得失。

从早盘的走势看，大盘做多的意愿并不强烈，对于午后大盘，三大因素将成为市场生死的关键：一是权重股的走势，这将直接决定市场涨跌；二是量能，量能将会决定大盘反弹的高度；三是热点板块，这将决定市场人气能否迅速聚集。操作上建议多看少动，不追涨，不杀跌！(彬哥看盘)

两因素拖累致使市场冲高回落

在弱势市场里，有的时候反弹阳线能够成为比下跌阴线更可怕的“杀手”，因为时间较短的突然反抽反而容易诱发一直等待的部分场外资金在短期强趋势下追高。如果接下来继续下跌，那么追高+杀跌很可能带来的是双倍的损失，甚至是三倍，因为心态一旦紊乱之后，接下来的真反弹也许你都不敢参与了，等到想参与时结果又是追高。因此，我们不需要类似2008年8月20日那样的一日游超强阳线，而需要更稳健，更温和的可持续性反弹。究竟这种力量有没有可能出现？在目前这个时间窗口密集的日子里也是众说纷纭，有专家说这里有望出现90点以上的长阳，也有专家说期指交割日到了可能隐含更大阴谋，这种截然相反的理论到底谁对？笔者认为，根据市场先生自己给出的信号来做判断，是最理性的。

昨交易日的市场总体收出十字星，但笔者仍将其归类为较强走势，原因是周边和大宗商品市场出现显著下跌的时候，一直连绵下跌的A股本有充足的理由出现大跌，但这次沪深股指却显示出极高的独立性。不仅有独立性（事实上抗跌的走势我们也并非没有见过），而且盘中出现了几次明显有资金介入的涨升，这证明在此位置短线买入欲望，尤其是在已经出现中阳后的买入欲望仍然占据上风。因此笔者才判定指数仍有上涨动力，这当然不是因为目前是什么时间窗口而做出的结论。回顾一下早盘的走势，在10点30前应该说的确与笔者的判断非常相符，因为昨天欧美股指走势又不佳（欧洲是补跌），所以早盘沪深股指继续低开，但低开也明显给了抄底资金涌入的机会，指数在个股全面回暖的情况下迅速翻红，并且有创造更大阳线的想法。不过在10:30以后分时图上却有些“风云突变”，本来的放量上涨变成了放量下跌，沪指回落速度相当之快，最终收盘时只有深成指还屹立在上涨状态。

这样的走势就颇有些怪异了：为何明明有主动上涨动力，却又突然无功而返的冲高回落了？笔者认为有两个拖累可以解释：第一个自然就是交割日临近，持有现货的套利者需要在到期日时按照结算价格出清股票才能完成套利，目前并没有明确的数据表明这样的套利者在期指交易中占据怎样的比例，但从今天市场表现来看，沪深300前20大权重股中仅有四家实现上涨，排名第24位的中国太保更是在10:30后成为了杀跌先锋，导致金融股风光不再，显示沪深300指数的压力依然较大。或者说有资金在惧怕交割日的压力提前选择退出，心理压力甚至大于实际压力。第二个则是技术上的原因，沪指早盘分时图上构造了明显的“双头”，说明多头在强攻中遇到了一股重要的阻力将买入欲望“逼退”，这股力量其实就是五日均线，还有更深刻的一层意思，那就是自4月19日以来下跌所形成的下降通道的上轨，要想达到“阶梯法则”的暴跌变平盘的要求，这条上轨就必须想办法打破。而今天这条上轨的位置大约就在2610点附近，距离上证指数的最高点几乎重合。两条原因结合起来，就是部分权重股的拖累将指数带动重新走弱，与二股明显贡献下跌力量“一致”的是，八股今天总体表现同样不是太好，中小盘个股并没有什么亮眼的动作，指数也只能先行下跌寻找短期支撑了。

不过，与沪指和沪深300指数无功而返不同，今天早盘深成指的表现令人振奋，盘中一度大涨2%以上，不仅突破了五日均线，还一度突破了十日均线。在我们的印象中，深成指一直是本轮下跌的领跌者，并且是中期顶迹象最为明显的主要指数。可最近几天深成指的表现的确让人不敢小视，甚至已经接近收复了周一的长阴线。原因在哪？自然就是今天二线蓝筹股的集体发威——这也显示板块轮动反弹根本就没有结束。有趣的是，今天强势的二线蓝筹股几乎都与地产有关——水泥，钢铁，重工和家电四大行业本来就是除去地产之外深成指最中坚的力量，如此一来深成指的强势也就在情理之中了。为何这些个股突然在今天领涨？超跌并且估值已经达到相对低点是重要原因，更深层次的原因我们则放到下午来进行继续分析。从目前走势来看，实际上就是形成了一线蓝筹（金融，中国石化，所幸今天中国石油停牌）下跌对抗二线蓝筹上涨的局势，此时地产股作为中间的纽带，如何表现就显得尤为重要了。早盘地产股也是分化严重，既有中珠控股涨幅居前，也有中江地产跌幅第二，两股力量中地产股加入何方，将是下午指数收红或是收绿的一个关键性因素。(图锐)