昨天欧美股指走势又不佳，所以早盘沪深股指继续低开，但低开也明显给了抄底资金涌入的机会，指数在个股全面回暖的情况下迅速翻红，并且有创造更大阳线的想法。不过在10:30以后分时图上却有些“风云突变”，本来的放量上涨变成了放量下跌，沪指回落速度相当之快。

这样的走势就颇有些怪异了：为何明明有主动上涨动力，却又突然无功而返的冲高回落了？笔者认为有两个拖累可以解释：第一个自然就是交割日临近，持有现货的套利者需要在到期日时按照结算价格出清股票才能完成套利，目前并没有明确的数据表明这样的套利者在期指交易中占据怎样的比例，但从今天市场表现来看，沪深300前20大权重股中仅有四家实现上涨，排名第24位的中国太保更是在10:30后成为了杀跌先锋，导致金融股风光不再，显示沪深300指数的压力依然较大。

沪指早盘分时图上构造了明显的“双头”，说明多头在强攻中遇到了一股重要的阻力将买入欲望“逼退”，这股力量其实就是五日均线，还有更深刻的一层意思，那就是自4月19日以来下跌所形成的下降通道的上轨，要想达到“阶梯法则”的暴跌变平盘的要求，这条上轨就必须想办法打破。而今天这条上轨的位置大约就在2610点附近，距离上证指数的最高点几乎重合。两条原因结合起来，就是部分权重股的拖累将指数带动重新走弱，与二股明显贡献下跌力量“一致”的是，八股今天总体表现同样不是太好，中小盘个股并没有什么亮眼的动作，指数也只能先行下跌寻找短期支撑了。

从今日大盘走势来看，实际上就是形成了一线蓝筹下跌对抗二线蓝筹上涨的局势，地产股作为中间的纽带，如何表现就显得尤为重要了。早盘地产股也是分化严重，既有中珠控股涨幅居前，也有中江地产跌幅第二，两股力量中地产股加入何方，将是我们值得思考的一个问题。