在市场出现大幅下挫之际，投资者的眼光又一次聚焦到了下跌原因的搜索上来，归根结底，无出于以下几方面。其一，政府的政策调控，特别是对地产的调控对市场的影响，既在预料之中，又在预料之外。预料之中是因为大家都看到了政府对地产的调控政策不断出台，预示着一场风暴再度来临，预料之外则是大家对政府的诸如此类的调控习以为常，更被称为“每次调控都是房价疯长的催化剂”。殊不知这次狼真正的来了，况且不是一只，是一群，地产板块的暴挫引发金融、钢铁、建材等大批与此相关联行业的连锁反应，随后恐慌心理扩散至整个市场，并最终导致A股整体沦陷。其次，股指期货的推出被市场人士看作是此次现货市场大跌的元凶，质疑声一浪盖一浪，最后甚至连官方权威媒体人民日报都出面表态，为股指期货正名，这才对鼓噪的舆论有所压低。最后，国际市场的走软打击了国内投资人的信心，近年以来在经济高速增长基础上令人引以自豪的A 股，在国际市场面前显得不堪一击，早已失去领头羊地位，仅次于深陷债务危机的希腊，成为跌幅第二惨重的股市。对于市场下跌原因的解释可谓仁者见仁，智者见智，无论是从宏观经济还是市场表现来分析，只要能够与市场运行一致的就是真理。

如笔者昨天所讲，周四大盘继续维持弱势整理走势，受欧美股市下跌影响，早盘两市双双低开，但在短期累积的做多能量激发下，股指便展开快速回升，两市一度双双翻红，10点和10点半曾有两波攻击5日线，后均告回落并引发随后长时间的震荡下跌，尾市跌势加速，最终双双以最低点报收，技术上看两市均收出长上影线，表明短期压力依然较大，后市建议继续关注5日线压力和量能水平变化，短期弱势整理格局未改，操作上仍应保持适度谨慎为宜。

(世基投资 余炜)