专家提醒交割日注意五大风险

中国国际期货研究院副院长王红英对新浪财经表示，随着交割日的临近，股指期货投资者可能会面临价格波动剧烈、交易习惯、交易时间改变、结算方式改变、流动性等风险。

其中，价格剧烈波动的风险最为显著，也就是所谓的到期日效应。所谓到期日效应指的是：在股指期货结算日，目标指数的成交量和波动率显著增加的现象。到期日效应产生的根本原因是指数期货采用现金交割的方式进行结算，而套利的平仓交易、套期保值的转仓交易与投机交易者操纵结算价格的欲望，在最后结算日的相互作用产生了到期日效应。

交易习惯：有的投资者习惯于进行隔夜交易，但是合约在交割后，就不再上市进行交易，如果投资者没有注意到交割日期，很有可能会面临开仓后被迫交割的情况。

交易时间改变：在交割日之外的时间，股指期货的收盘时间是15：15，而交割日的收盘时间改为15：00。如果投资者习惯在15：00-15：15的时间内进行操作，而交割日当天忘记了交易时间的改变，可能会面临一定的风险。

结算方式改变：在交割日之外的时间，股指期货的结算价是期货最后一小时的加权平均价，而交割日的结算价是现货指数最后两小时的算式平均价，两者的计算方式上存在很大不同。如果有投资者习惯于预测结算价进行操作，那么在最后交易日，需要根据现货指数而不是期货价格进行判断。

流动性：期货合约最后一个交易日，大量资金平仓离场，可能会导致市场上流动性不足，持仓客户在平仓的时候，最终的平仓价格很可能和预期会有所偏差。