最坏的阶段已经过去

中国股民从来都需要更加强大的心理素质。2007年金融危机，A股拔得了世界股市跌幅第一的“头筹”；而这次也不例外，尽管欧洲外债风波几乎和中国挨不上边，但是仍然未能阻止A股位居世界股市跌幅第二。当然，A股此次下跌原因比较复杂，其中股指期货做空力量较大以及政策针对房地产的严厉调控更为致命。这也从侧面表明，只有上述三个因素得到缓解后，大盘才有望彻底脱离困境。就现阶段而言，虽然窘境尚未明显好转，但是也没有进一步恶化，我们至少可以认为，最坏的阶段已经过去。因此虽然大盘中线形态仍然弱势，但是连续杀跌的概率并不大（前提是股指期货未现集中做空现象）。

几个判断走势的技术信号

现在我们回到A股本周走势。周一长阴和周五的向下跳空是重要信号，结合“阻力最小”原则（即市场将沿阻力最小的方向行进），预示大盘现阶段仍不具备反转向上的基础。在这里我们要强调一个概念，即“三天法则”：首先针对缺口而言，如果三天之内未能回补，那么即认为该缺口有效，并将成为随后反弹的首要阻力。但是从实际情况来看，指数周五低开后直接向上，最终强势回补缺口，属于相对强势的表现，预示延续反弹概率较大（前提是周一未迅速回落）；另一个“三天法则”的应用是在指数出现长阴时：即如果三天内，指数未能收复长阴，那么随后继续回落概率较大。这一个规律非常适合判断迅猛杀跌后的反弹有效性。以5月12日和5月17日的两根长阴之后的走势即是最好证明。

除此以外，针对此次下跌，还有两个判断阶段底部的标准，即成交量和日线MA10。如果交易量萎缩至700之下，最好是650亿左右，那么值得充分关注，这预示市场已接近真正的底部；而首次反弹突破日线MA10也是重要的信号，虽然不排除随后再次回落的可能，但是指数能走出该动作，即是接近底部的征兆。

关注地产股和创新高个股

如果大盘随后出现上述信号，那么短线投资者可以尝试小仓位搏一把反弹。而接下来的问题是，什么样的个股适合参与其中。本栏认为，从形态上分析，有两类个股值得关注：1，提前于大盘止跌，同时向上突破短期反弹高点的个股。对此我们可以通过回顾3478点下跌后，指数筑底过程中的个股表现来进行说明（见图1、图2。本栏之前曾经提道，大盘此次下跌与3478点有相似之处，因此筑底过程以及个股形态规律很可能也是“异曲同工”）。近期部分地产股已率先走出该形态；2，最近强势创出新高的个股。如汉王科技、东方园林、鱼跃医疗等。该类个股短线震荡难免，但是有望走出趋势性行情。

不过需要提醒的是，3478点之后指数经历了两次回落才走出真正的上涨行情，而现阶段大盘连一次像样的反弹还未出现，因此短线投资者操作上切记手疾眼快，突遇不妙后应果断出局。■