本周市场一改上周低迷整理的格局，在周一对春节前后所形成的小双底做再次回抽后获得确认，随后展开连续反弹，市场量能水平也开始逐步回升，个股重新活跃，多条重要技术压力线重新收复，其中沪市周三以一根放量中阳再上3000点，周五收盘时已经到达3070点，大有向上挑战3100关口之势。盘面格局来看，上周的二八现象有所缓解，大盘股与小盘股齐飞共舞，金融、地产、资源等指标股轮番走强，不断抬升股指重心，物联网、3G、区域经济等热点概念的活跃则成功激发人气。

行情回暖得益于一系列因素，首先从外部环境来看，周初美联储例行的货币政策会议最终决定继续保持当前的低利率措施，欧洲债务危机爆出后短期市场心理层面也得以缓解，这刺激国际股市普遍造好，美股八连阳，大宗商品市场也出现小幅回升。其次国内层面上，经历过前期包括两轮存款准进率上调在内的利空打压过后，当前政策面出现一定真空，舒缓了投资者对于未来不确定性的忧虑；最后，从市场内部分析，蓝筹品种如我们预期继续主导行情发展，几大权重品种纷纷走强，地王重现江湖使得遭遇密集跳空的地产股久旱逢甘霖，找到强大的做多理由，中铝与力拓周五签订协议合作开发非洲最大铁矿资源引爆以有色为代表的资源股行情，金融板块三剑客银行、券商、保险也表现稳健。总的来说，权重品种的走强成为行情上升最坚实的支撑。

展望后市，蓝筹行情已然开启，统计数据表明，南方、博时等基金上周大幅加仓，幅度远高于机构加仓平均水平，大机构的强力介入充分表明出主流资金对后市持乐观预期的态度。我们也继续维持近期一贯观点，蓝筹股目前仍只是处于启动前期的蓄势整理阶段，当前介入仍会有不错收益，建议投资者可继续关注。但同时，我们也要表明，未来宏观经济仍需保持谨慎，今年以来中美双方摩擦显著增多，人民币升值、贸易保护升级为代表的经济层面问题仍会加大中国经济后期发展的不确定性，这可能会对行情发展高度形成制约，因此，我们判断蓝筹股具备07年5.30那种级别行情的可能性很小，蓝筹股更可能是保持斜率较小的上升趋势，且涨升途中也注定不会一帆风顺。但无论如何，今年布局蓝筹品种，获得15%左右的收益率可能性很大。

(世基投资 余峻威)

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