卧虎箱体雏形初现

不仅是A股市场，全球市场皆在经济复苏和刺激政策退出的矛盾之中权衡，但虎年春节之后，全球市场在退出政策靴子逐步落地之际，反而出现企稳态势，先是美股道指收复万点，继而A股沪指重返3000点，暗示着投资者的焦虑情绪已经得到缓释，A股有可能围绕着去年三季度形成的沪指2600-3500点区间呈现出卧虎趋势，随着3月初全国两会即将召开、以及股指期货和融资融券试点即将实施，因此在股指波动区间收敛的背景下，市场热点反而会趋向活跃，本周涨停股票数量增加即有春江水暖的先兆。

先从股指期货和融资融券方面分析，借鉴历史上其他国家推出股指期货前后股市表现的统计数据，股指期货对市场的短期走势有明显影响，无论推出前市场处于牛市或熊市，均存在一波明显的股指期货行情，而融资融券由于融资额的比例总是远远大于融券额，因此更被视作利好。去年市场大盘股的表现明显逊于中小盘股，今年则有可能在股指期货和融资融券试点的催化下获得风格转换的契机，短期沪深300指数成分股则更有市场配置的需求，因此蛰伏许久的蓝筹股值得关注，有时候利淡因素或者不利传闻反而提供了契机，本周沪深300指数成分股中因职工股解禁导致逼近跌停的中国平安即具此特征，而长期超跌之后的金融地产股也具有一柱擎天的潜力，本周涨停榜中已有地产股身影闪现。

历年两会期间各类主题概念也会寻求表现的契机，本周新兴战略产业、农业、体育等产业板块，成渝等区域板块纷纷崛起成为涨停股票的富矿。新兴战略产业涵盖范围广阔，新能源、新材料、生命科学、生物医药、电子信息、节能环保、电动汽车、海洋工程和地质勘探等行业有望率先进入战略发展规划，从以往新能源、生物医药股长期走俏的热点表现，以及新近崛起的电子信息股的预热表现，新兴战略产业值得关注基本面的投资者长期跟踪。区域振兴板块虽然具备爆发力强劲的特征，但长期表现总是呈现出此消彼长的特征，因此更适合关注技术面的投资者参与。

另外在年报披露的旺季，市场憧憬业绩浪可能更青睐具备股本扩张潜力的中小盘股，因此部分历年分配吝啬但资本公积金丰厚的中小盘股近期亦受到青睐，本周涨停股票也不乏踪迹，短线投资者亦可以关注该类热点，但需要提醒的是，股本扩张若无业绩增长支撑其实就是牛奶兑水的游戏，因此投资者介入其中应该留一份清醒留一份醉，与有时候利空挖坑是利好恰恰相反，有时候利好“见光死”现象也不少。

相较于经济复苏，投资者可能对今年通胀预期更敏感，但今年通胀更有可能是数学现象，全年通胀高点对应的是去年通胀低点，因此年中时将是紧缩流动性预期见顶的拐点，全年通胀并无忧，基于此判断今年A股呈现出先抑后扬的N型概率较高。

本周最HIGH的人物——戴志康

证大系掌门人戴志康为商好老庄之道，又深谙佛理，以清谈玄风出入于滚滚商道红尘之中，但步入2月之后，其投资路径却似“被低调”的高调玄学。先是2月1日证大集团麾下证大置业演绎“蛇吞象”之财技以92.2亿元夺得上海外滩金融城核心区地块，成为新地王；继而截止本周证大投资累计兑现远兴能源1.2亿股流通股，四年间获利逾8.17亿元，是证大投资初始投资的11.35倍，频频高调出手之余，近期戴志康若想不HIGH亦难。

证大系两栖出没于股市、楼市已久，最近一次转型则是在2006年，其时戴志康赴日本考察，预判到本轮牛市启动动因将是人民币升值下的资产重估，开始重点投资金融股权和商业地产。值得注意的是，另一市场大鳄刘益谦的投资路径亦接近戴志康，只不过刘益谦投资之道是跟投。

本周最POP的观点——中国股市已恢复理性

这是具有“阳光私募教父”称谓且又曾在2007年高调退出市场的赵丹阳的最新观点，出自其模仿巴菲特的例行《致投资者的一封信》，信中观点如下：“今天的行情已不同于2006和2007，也不会出现2008和2009，股市绝不会再次以一种普遍大幅上涨和普遍大幅下跌的形态来完成。”

同时赵丹阳又措辞谨慎地对股指波动区间以及市场热点判断道：“在2400到4000点的空间里，会有股票继续上涨，会有股票继续下跌，在大家都肯定了清洁能源、环保、医药、基建、铁路和机电设备和消费升级概念发展的确定性，再加上高利差时代金融业的疯狂，我们的公司研究只要跟上这样的节拍。”

另外赵丹阳还认为，由于人民币和美元实质的类挂钩形态，在出口产业占GDP比例越来越高时，按“蒙代尔三角”理论，中国央行操作的困难度越来越大，而美国今天的实质问题是产业的空洞化。

本周最HOT的关键词——股指期货和融资融券

股指期货和融资融券试点上线在即，在流动性逐渐收缩而大盘蓝筹股相对低估的背景下，这两大制度创新不但被认为是稳定市场的稳压器，同时也被市场寄望为推动大盘上涨的催化剂。

稳定器的职能在于能以创新抹平市场波动，2005年之后的市场牛熊轮回，A股涨跌幅都大于海外市场，若有股指期货存在，则A股涨跌幅将明显收敛，换言之即涨幅不会逾6倍，而跌幅沉降也不会超过70%。

随着退出策略的临近，今年市场流动性整体逊于去年，在此情况下，市场要取得突破，必须要看权重股脸色，股指期货和融资融券对弥补流动性会有裨益。

[责任编辑：hongwangl]