【摘要】

周二两市再度呈现弱势行情，权重股的集体杀跌使得股指重心开始了进一步下移；信贷井喷后明显回落 但未全面停贷；中行或需再增发H股 募集300亿至400亿；8公司IPO申请29日密集上会 ；奥巴马：伯南克是美联储主席最佳人选；当前在股指快速下探后或会有一定的反弹需求，但此时反弹或会是个不错的减持机会......

【盘面综述】

周二两市再度呈现弱势行情，权重股的集体杀跌使得股指重心开始了进一步下移，沪指跌破前期12月所创低点，盘中一度跌至3001点，3000点整数关口岌岌可危，个股普跌迹象明显，两市仅百余家个股上涨，三只新股涨幅较小，均在30%以下，银行板块在加息预期的提振下表现较为抗跌，也使股指免遭进一步的抛压；房地产板块的整体跌幅较大，对股指拖累较为明显，创业板在同花顺高送转的带动下集体表现相对较强，之前炒作气氛较浓的世博、迪士尼以及区域性板块回落较为明显，令股指承压加重，截至收盘，沪指收报3019.39点，创下近三个月新低，下跌75.02点，跌幅2.42%，深成指报收12162.6点，下跌307.63点，跌幅2.47%，两市成交量均较昨日明显放大，但仍属较低水平。

【消息面透视】

一、信贷井喷后明显回落 但未全面停贷

今年1月份继第一、二周较快的信贷投放之后，在有关窗口指导及部分银行自身调节信贷投放速度的情况下，第三周新增信贷的规模较前两周出现了明显的回落，但并非市场传闻的新增信贷全面暂停。据业内人士预计，本周新增信贷将继续维持上周的回落走势。此前，1月份的前两周新增信贷规模超过1万亿元。由于去年下半年以来，平均单月新增贷款低于4000亿元，因此，这种不均衡的爆发式的增长引起了监管部门的关注。上周，有银行根据自己的信贷投放情况，对本月剩余的信贷投放进行了调整，但也有不少银行仍在按部就班地放款。

简评：推高资产价格的主要动能是信贷，而信贷增量过大必会导致资产价格虚高，通货膨胀也由此而来，所以当前在管理层一再强调“防通胀”时，控制信贷规模就是首要任务，而控制信贷必然会导致股票市场走低，所以在信贷继续收紧的前提下，股指或很难会维持强势。

二、中行或需再增发H股 募集300亿至400亿

中行上周五宣布将发行不超过400亿元可转换债券以补充资本金，冲淡了笼罩在该行上空的资本阴霾，却也同时揭开了2010年银行再融资狂潮的序幕。对2010年而言，银行业巨额再融资潮已经是不可回避的事实，但中行选择发行A股可转债不失为明智之举，但预计中行仍将通过发行H股募集300~400亿元，以提高该行资本充足率。

简评：中行融资或只是中国银行业再融资的一个序幕，大行中的交通银行、工商银行以及招商银行等都有再融资补充资本金的要求，中行一旦再融资成功，将为其他大型商业银行探明“再融资路径”，一个新的、庞大的再融资市场有望接踵而至。而当前脆弱的市场最怕的就是这个字眼，还有后期即将IPO融资的农业银行，整个银行板块的吸血动作给大盘的承压不可小觑。

三、8公司IPO申请29日密集上会

据证监会网站消息，证监会创业板发审委定于1月29日召开第3次、第4次工作会议，审核广东高新兴通信股份有限公司、福建中能电气股份有限公司、安徽荃银高科种业股份有限公司和江西三川水表股份有限公司的首发申请。此外，证监会发审委将于1月29日召开第20次、第21次工作会议，审核深圳市爱施德股份有限公司、杭州海康威视数字技术股份有限公司、武汉高德红外股份有限公司和江苏常发制冷股份有限公司的首发申请。

简评：新股的发行速度没有减缓的迹象，资金面本不宽裕的市场再遇分流压力，管理层为当前市场降温意图明显，同时也会增加上市公司数量，逐步降低各大盘股的权重，为期指的问世而铺路，所以预计短期内新股发行仍会继续。

四、奥巴马：伯南克是美联储主席最佳人选

北京时间1月26日上午消息，据国外媒体报道，美国总统巴拉克-奥巴马(Barack Obama)周一公开表示，本-伯南克(Ben Bernanke)在担任美联储主席期间出色地完成了各项工作，并对伯南克连任表示了坚定的支持。此前，一些参议员表示将对伯南克连任进行阻挠。路透社一项调查显示，有38名议员仍在犹豫是否为伯南克连任投赞成票，而有17名议员已明确对此表示反对或至少有反对其连任的倾向。

简评：伯南克能否连任美联储主席是当下美国经济界的焦点，在奥巴马政府的金融监管的打压下，美股走势明显偏弱，此时伯南克能否连任是市场最为关注的事情，在经济危机时，伯南克的坚决态度使得美国经济避免了大规模的衰退，而此时若其不能连任，则其对经济的刺激政策或得不到持续，令市场颇为担心。

【个人视点】

股指进一步下挫令市场的反弹期待再度延期，成交量的减少说明市场当下没有场外资金介入，而抛盘却是在无声中进行的，中国平安和人寿在上周抛售逾百亿，基金经理们的操作意图亦偏向于“减”，在没有足够多的资金介入时，在出逃的资金在增加时，股指下行的原因或就不言而喻了，在09年的最后几个交易日当中，笔者一直在强调一个观点，那就是当下的操作策略当以逐步减磅为主，因为当时管理层收紧流动性的态度已较为明显，流动性是推动此次股市反弹的主要推手，假若没有四万亿的投资推动，股指是不会走出如此高的点位，当下刺激政策正逐步退出，而管理层仍然在玩“明松暗紧”的方式，所以看清现在的政策形势就不难再股市上做决定了。当前在股指快速下探后或会有一定的反弹需求，但此时反弹或会是个不错的减持机会。

(国城投资)

[责任编辑：hongwangl]