重心继续下移 等待探明支撑

周五两市大盘整体低位震荡，尾盘略有起色，上演了小幅反转，券商股带动金融板块快速崛起，与地产板块一起发力拉升，带动指数快速翻红，沪指再次收上60日均线，盘面量能也逐渐放大，市场做多热情迅速升温。截至收盘，两市大盘双双收小阳线，通信、化工化纤、券商等板块最终涨幅居前，幅度均在2%以上，有色金属、煤炭石油板块小幅下跌。两市个股涨多跌少，红盘个股接近1300家。沪指报收于3196.00点，上涨3.22点，涨幅0.10％，成交1248.14亿，深成指报收于13267.4点，上涨31.96点，涨幅0.24％，成交844.79亿，两市合计成交2092.93亿，较上一交易日量能有所缩减。

2010年，对我们中国人来说，最大的事件是世博会。近亿人次的世界各地来宾，这无论是对上海还是对全中国，都带来了各种各样的机遇。所以，2010年投资与消费，都会添上世博的色彩。首先，上海世博会时间长达6个月，为上海的消费及旅游市场带来了巨大的财富。这些，给股市特别是对同世博会有关的本地上市公司，带来业绩的大幅提升是可想而知的，投资者应当做好充分准备，现在开始逐步吸纳。其次，旅游消费上，世博会带来了世界各地的风采和特色。在家门前欣赏世界各国的精彩，不能错过。从消费享受的角度看，真是花小钱、看世界。另外，对2010年经济大方针，从中央经济工作会议以及温总理的讲话中，我们可以看到，经济增长方式的转变，以消费需求拉动经济的特点已基本形成。刺激经济政策相信会以刺激消费政策为主。同样关注这些政策会带来的机会，改善、提高我们家庭的生活水平。另外，在投资方面，除了世博概念外，同样关注消费概念和金融概念的股票，在底部注意吸纳，以充分享受由此带来的投资机会。

从消息面看，国资委副主任黄淑和7日在中央企业负责人经营业绩考核工作会议上表示，面对复杂多变的经济环境，中央企业要做好风险防范，慎重进入股市、房地产和期货等高风险领域。国资委主要是为了要求央企提高风险意识，慎入房市股市和期货等高风险领域，稳健经营。但是从资本市场的角度来理解的话，这就意味了市场资金面形势将会更为严峻。该消息对市场和行业形成利空。公开征求社会各界意见的《政府投资条例(征求意见稿)》规定，对符合国民经济和社会发展战略，促进经济社会协调发展和城乡区域协调发展的项目，可以采用转贷方式使用国家主权外债资金。通过这两个特点可以看出国家主要是把主权外债资金用于协调发展的战略上来，与中央经济工作中的促进城市化进程和区域协调发展的要求相吻合。该消息为宏观中性偏好。

从技术上看，两市全天保持震荡，尾盘有所收回，日线收小阳线，日线的技术指标KDJ死叉后向下发散、MACD再度死叉，红柱继续缩短，5日均线向下勾头，日线重回布林线中轨之下，技术上看后市大盘将有继续震荡修复的需要。

整体来看，股指目前失守多条中短期均线，技术形态需要修复，这将抑制部分资金的参与热情；同时，目前阶段市场对于短中期货币政策、上市公司年报业绩判断等情况仍存在一定的分歧。预计市场仍将有震荡寻求支撑的过程。投资者对于后市大盘要密切关注权重股的走势以及量能的变化。操作上仍需保持谨慎，不宜追涨杀跌，可适当关注年报业绩表现超预期的潜力品种，做好仓位控制。

(北京首证)

建立新的理念 关注新的消费

1、周五两市大盘惯性低开，早盘小幅走低，午后下探3149.02点后回升，尾盘收阳，在快速下跌两个交易日后，出现明显的止跌迹象。两市成交2093.6亿元，萎缩三成，成交量大幅减少说明盘中抛压枯竭，是大盘止跌的第一要素。个股涨跌家数比约为2.5：1，两市共有15家个股涨停，没有个股跌停。区域振兴成为盘中的人气板块，海南板块强者恒强，带动新疆板块、横琴新区；教育传媒、数字电视、网络游戏、电子信息、物联网等新技术消费板块整体走强，随着市场对刺激内需政策理解的深化，新技术创造的新的消费领域可能成为2010年的潜力板块。4万亿投资是为了遏制经济下滑的趋势，带动我国经济进入新一轮增长的战略性新兴产业共有六大行业，分别是：新能源、新材料、生命科学、生物医药、信息网络、空间海洋开发。刺激内需的经济政策并非简单的传统消费领域“衣食住行”，更主要的是指新技术支持下创造的人类、社会新的需求。在这部分新的需求中，可能最先进入市场的就是3G技术支持下的教育传媒、数字电视、网络游戏、电子信息等等，上述板块的行情也许才刚刚开始。而传统的汽车、电器板块的行情已经进入中期，短期获利盘抛压较重。

2、从技术分析看，上证综指周线跌幅2.48％，周线下方支撑3060-3080点之间。盘中指数在3150点附近止跌，5日、20日均线已经开始下行，未来对指数回升压力较大。预计下周指数将在均线之内弱势运行，延续调整格局。从神光启明星LEVEL-2来看，指数运行于生命线之下，预示行情处于弱势。未来三天生命线关键点的位置分别是3303、3269、3260点，未来三天生命线关键点位置较高，指数收于其上的可能性较小，预示行情维持弱势。

3、板块方面，电子元器件、信息服务、信息设备以及近期急跌的家用电器板块位居涨幅板前列；受到央行收缩流动性的影响，昨日期货市场的大幅波动蔓延至A股市场的资源品板块，稀缺资源、煤炭石油、汽车、有色金属等板块位居跌幅板前列，我们认为，汽车板块经过近期的急跌之后，短期亦存在类似家电板块的超跌反弹机会。

4、策略方面，我们依然认为无论是从行业配置还是精选个股的角度出发，安全要素都是我们目前考虑的首要因素。从今日市场的消息层面上，我们一共收集到了7条房地产行业的相关资讯，其中包括我们之前提到的差别化信贷在内的5条利空消息、1条中性消息以及1条验证了我们之前的地方突围中央观点的利好消息（湖南）。由于市场上并未出现意料之外的重大外部因素的改变，我们依然将兼具业绩确定性和估值安全性的房地产板块作为我们的首选，继续看好房地产和券商板块，仓位不超过70%，中期维持“今年过节不买股，买股就买地产股”的投资要诀不变，长期关注新技术创造新消费的领域。

(山东神光)

下周将迎来利空出尽的反弹

今日大盘出现先抑后扬的走势，成交量出现萎缩，这与我们的预期相符，缩量是好事，说明前期下跌对空方筹码的清洗效果。虽然我们还不能判断大盘就此反身向上，但整体大盘的量价关系，给予我们好的预期，今日机构和散户的资金流入流出相对持平，说明很多人在观望。下周一出台相关经济数据，机构以及散户对数据的理解，可能会决定整个一月份的运行格局，我们的判断是上升趋势未改，但需要下周二的最终确认，操作上在控制仓位的前提下逢低吸纳。

本周市场迎来了一系列的利空，扩容节奏的加快、资金的回笼、加息的预期等等，均对市场构成打击，使得金融地产为代表蓝筹股给大盘带来冲击，股指期货的预期荡然无存。但这一系列的利空将在下周一后释放完毕，如果没有新的利空，大盘将迎来利空出尽的反弹，而一旦成交量保持温和，然后再出现放大的供给量，那么大盘的趋势就可以确立 ，本月创新高的还是可以实现的。马上就要到春节了，月中还要召开金融期货监管会议，出利空的概率不大。

从今天的热点来看，还是以高科技板块为代表主题投资板块挽救了大盘，本栏反复强调，在我们提出的六大主题中，以3G、物联网为代表的高科技板块就是引导力量，也是最具人气的力量，后市机构的调仓的重点可能就在高科技板块，本栏推荐的大族激光、鹏博士、京东方等，均出现明显的机构持续增仓的迹象，所以大家要从科技板块当中寻找中线机会，在大盘还未确立突破之势之前，大家在策略上还要坚持抓两头弃中间的策略。

从超跌的板块当中我们给大家挖掘了金瑞科技和万泽股份，总体表现明显领先于大盘，尤其是万泽股份，今日封上了涨停，说明思路策略是对的，新年伊始，我国区域振兴规划又传利好，《长江三角洲地区区域规划纲要》已经上报国务院审议，即将出台。所以，大家要关注长三角概念股，诸如：龙元建设，公司地处浙江，订单十分饱满，保证了未来两年业绩的高速成长，机构报告评价很高。技术上看该股经历了大幅度调整，目前在半年线附近蓄势整理，可密切关注。

(倍新咨询)