受到3300点关口压力，本周指数呈现高开低走趋势，尽管随后指数在走势上有再次冲击该关口的动作，但权重股的乏力和消息面上的偏空使得指数再次无功而返，造成短线盘中获利回吐和指数震荡回落，本周收一根带上下影线的中阴线，成交量较前期同比有所放大。

盘中来看，本周下跌家数明显多于上涨家数，与上周盘面形成明显的对比，受益于原油价格上涨相关的化工个股和题材区域类的个股成为本周行情涨幅的明星，如罗顿发展、新疆众和、东方雨虹等；处在跌幅榜前列的，是上周相对比较强势的个股，如：青岛海尔、格力电器、一汽轿车等，而与指数关联比较密切的权重个股，则成为本周指数做空的主要动力；上述现象一方面说明了涨幅已经偏大的中小盘个股，盘中追涨风险的加剧，另一方面我们从本周盘内权重预热的异动来看，在市场风格转换的格局下，前期涨幅偏小的权重个股有望成为后市行情的中流砥柱。本周市场迎来了一系列的利空，扩容节奏依旧快速、资金的回笼力度开始加大、加息的预期提前显现等等，均对市场构成打击，使得金融地产为代表蓝筹股给大盘带来负面的冲击，年前股指期货的预期也瞬间荡然无存，但这一系列的利空在指数回调震荡中逐步得到释放，后市如果没有新的利空出现，大盘迎来反弹的预期将更加强烈，如果成交量能再出现放大的趋势，那么大盘走高的趋势就可以确立了。马上就要到春节了，月中还要召开金融期货监管会议，出利空的概率不大。技术上来看，本周收一根带上下影线的中阴线后，指数再度跌破120周线，使得人们对于该均线的恐慌和盘中短线获利回吐的现象再度涌现；在周五指数盘尾回抽后，指数虽然站稳在5周均线上方，但从上行的10周均线与下行的5周均线形成死叉的现象来看，短线指数依旧有回调整理的需求；不过，下方稳步上行的30周线将会对后市指数的回调形成有力的支撑，再加上2600点附近上移的60周线与250周线的金叉的支撑和弧形上移的60周线将会加剧上方30周线的支撑力度，进而使得后市指数回调空间的有限。我们从指数3478点回调以来的走势来看，指数在多次回抽反弹中，对于120周线和30月线的压力试探一直没有停止过，也进一步说明指数在试探过程中，对于该点位的筹码压力消化也在持续当中，尽管近期市场受到消息面偏空影响走弱，但在经济开始稳步复苏的大背景下，随着年报行情的到来，目前这种短期的调整走势不会影响到主行情的步伐，后市指数在业绩推动下的行情还是值得期待的。

操作上，我们可以从以下几个方面把握：首先，从估值方面来看，大市值板块有望受益于估值优势也业绩浪潮，建议关注银行、券商和煤炭板块；其次，随着国内外经济复苏的方向来看，投资者可偏向于原材料和投资品方面的配给；最后，在政策扶持与资金支持下，大家可以关注科技板块个股及区域经济板块个股。

(宁波海顺 李金方)

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